Estrategias empresariales con Bitcoin: ¿Quién tiene BTC y por qué?
En los últimos años, un número cada vez mayor de empresas públicas que cotizan en Estados Unidos han añadido Bitcoin a sus balances, viéndolo como una cobertura contra la inflación y una herramienta de diversificación estratégica. Pioneros como MicroStrategy y Tesla han abierto el camino, inspirando a otras empresas a explorar Bitcoin como activo corporativo. Si bien algunas empresas lo ven como una reserva de valor a largo plazo, otras lo utilizan para alinearse con su industria o mejorar la exposición de los accionistas al potencial alcista de Bitcoin. Mientras el precio del Bitcoin sigue fluctuando, echamos un vistazo más de cerca a las empresas públicas que poseen BTC y a las estrategias que hay detrás de sus inversiones.
Principales empresas públicas con Bitcoin
MicroStrategy Inc. ($MSTR)
MicroStrategy, ahora rebautizada como Strategy, ha liderado la adopción corporativa de Bitcoin desde 2020. Bajo el liderazgo de Michael Saylor, la empresa pasó del software empresarial a una estrategia centrada en Bitcoin, convirtiéndose en el mayor tenedor corporativo de Bitcoin.
Saylor, un firme defensor del Bitcoin como «oro digital», lo considera una cobertura a largo plazo contra la inflación y la devaluación de la moneda. A 24 de febrero de 2025, la empresa posee 499.096 bitcoins, adquiridos por un valor aproximado de 33.100 millones de dólares, a un precio medio de 66.357 dólares por bitcoin.
MicroStrategy financia sus compras de Bitcoin a través de deuda convertible y ventas de acciones, lo que permite una rápida acumulación pero introduce un riesgo financiero significativo. El precio de sus acciones sigue estando estrechamente ligado al Bitcoin, lo que convierte a la empresa en una apuesta apalancada por la criptomoneda.
MARA Holdings Inc. ($MARA)
MARA Holdings, una de las mayores empresas mineras de Bitcoin, posee actualmente 45.659 BTC, lo que subraya su compromiso de integrar Bitcoin en sus operaciones principales. Como minera, la empresa retiene naturalmente una parte del Bitcoin que genera, y se ha marcado históricamente como un «banco de activos digitales», con el objetivo de HODL tanto como sea posible.
Sin embargo, MARA también ha tenido que vender una parte significativa de su Bitcoin extraído para cubrir los costes operativos, especialmente durante el mercado bajista de 2022. A pesar de ello, ha mantenido sistemáticamente una reserva creciente. La empresa poseía 8.090 BTC en enero de 2023, que aumentaron a 15.741 BTC en 2024, y casi se han triplicado hasta los 45.659 BTC de su último comunicado de prensa.
MARA sigue equilibrando las ventas de Bitcoin para su expansión, principalmente para aumentar su tasa de hachís, al tiempo que construye sus reservas como inversión a largo plazo.
Riot Platforms Inc. ($RIOT)
Riot Platforms es la tercera mayor empresa pública poseedora de Bitcoins, con 18.221 BTC en su actualización del 4 de febrero de 2025. Al igual que MARA, RIOT integra Bitcoin en su estrategia comercial, pero históricamente ha adoptado un enfoque más conservador, principalmente vendiendo Bitcoin para financiar operaciones y expandir su sitio minero de Texas.
Sin embargo, a finales de 2024, Riot cambió a una estrategia de acumulación más agresiva, probablemente en respuesta a la mejora de las condiciones del mercado. Las participaciones de la empresa pasaron de 7.648 BTC en enero de 2024 a 18.221 BTC en 2025, más del doble de su exposición al Bitcoin.
Tesla Inc. ($TSLA)
Tesla anunció su inversión en Bitcoin en febrero de 2021, comprando 42.902 BTC por aproximadamente 1.500 millones de dólares y declarando que aceptaría Bitcoin como pago por sus vehículos. La medida se consideró un gran respaldo a la criptomoneda por parte de una empresa tecnológica líder, lo que hizo subir el precio del Bitcoin.
Sin embargo, en mayo de 2021, Tesla dio marcha atrás en su postura, alegando preocupaciones medioambientales por el elevado consumo energético de la minería de Bitcoin, en particular su dependencia de combustibles fósiles como el carbón. En julio de 2022, la empresa vendió el 75% de sus participaciones, reduciendo sus reservas de Bitcoin a 10.725 BTC.
CleanSpark Inc. ($CLSK)
CleanSpark, una empresa de minería y energía de Bitcoin, posee 10.556 BTC en su última actualización. Su estrategia se centra en la eficacia operativa, las prácticas energéticas sostenibles y la expansión estratégica por Estados Unidos.
CleanSpark comenzó a acumular Bitcoin en 2023 y, al igual que otras empresas mineras, aumentó sus tenencias agresivamente durante el año pasado. Sus reservas pasaron de 3.573 BTC en enero de 2024 a 10.556 BTC en enero de 2025, casi triplicándose en sólo un año.
Hut 8 Corp ($HUT)
Hut 8, una importante empresa minera de Bitcoin, posee 10.096 BTC en enero de 2025. Al igual que otras empresas mineras, la mayor reserva de BTC de $HUT procede de las operaciones mineras. Sin embargo, la empresa anunció recientemente la compra de Bitcoin utilizando sus reservas de efectivo. Del total de tenencias, 9.106 BTC se acumularon mediante operaciones de minería, mientras que 990 BTC se compraron recientemente con dinero en efectivo a un precio agregado de aproximadamente 100 millones de dólares, lo que supone una media de unos 101.710 dólares por Bitcoin.
Coinbase Global Inc. ($COIN)
Coinbase, una de las mayores bolsas de criptomonedas, ha mantenido Bitcoin y otras criptomonedas desde su fundación en 2012. La empresa considera sus criptoinversiones como participaciones a largo plazo para apoyar la criptoeconomía y el ecosistema. En 2021, Coinbase actualizó su estrategia de inversión, destinando 500 millones de dólares de su efectivo y equivalentes a una cartera diversa de criptoactivos. También se comprometió a destinar el 10% de sus ingresos netos trimestrales a esta cartera, lo que la convierte en la primera empresa que cotiza en bolsa que posee diversos criptoactivos, como Ethereum, activos Proof of Stake y tokens DeFi, junto con Bitcoin. La empresa posee actualmente unos 9.000 BTC.
Block Inc. ($XYZ)
Block, antes conocido como Square, posee 8.038 BTC. Su inversión en Bitcoin se alinea con su expansión más amplia en pagos digitales y tecnología financiera. La estrategia de Bitcoin de la empresa ha estado fuertemente impulsada por el CEO Jack Dorsey, que en los últimos años se ha convertido en lo que la industria de las criptomonedas podría llamar un maximalista de Bitcoin.
El Bloque compró inicialmente 4.709 BTC en 2020 por un precio agregado de 50 millones de dólares, ampliando posteriormente sus tenencias en 2021. Desde entonces, sus tenencias de Bitcoin no han variado, lo que ha dado lugar a un precio medio de compra relativamente bajo, de aproximadamente 28.800 $ por Bitcoin.
Semler Scientific Inc. ($SMLR)
Semler Scientific, una empresa del sector sanitario, se ha unido recientemente a la lista de empresas públicas que poseen Bitcoin. La compañía anunció en mayo del año pasado que había adoptado Bitcoin como su principal activo de reserva de tesorería y adquirió 581 BTC por un precio total de 40 millones de dólares.
Según la empresa, su consejo evaluó varios usos para su efectivo, incluidas adquisiciones, pero finalmente decidió que mantener Bitcoin era la mejor opción. Semler Scientific continuó ampliando sus tenencias de Bitcoin en los trimestres siguientes, alcanzando los 3.192 BTC en su anuncio más reciente de este mes. La empresa adquirió estas participaciones por un total de 280,4 millones de dólares, a un precio medio de compra de 87.854 dólares por Bitcoin.
HIVE Digital Technologies Ltd. ($HIVE)
HIVE Digital Technologies, una empresa minera de Bitcoin, posee 2.805 BTC. En comparación con otras empresas mineras, HIVE ha adoptado un enfoque más conservador en su estrategia de participaciones en Bitcoin. A fines de 2020, la empresa poseía 1.813 BTC y, durante los cuatro años siguientes, sus tenencias fluctuaron, ya que vendió periódicamente Bitcoin para financiar operaciones mineras y expansiones.
Hasta 2024, las tenencias de Bitcoin de HIVE sólo experimentaron un modesto crecimiento. Sin embargo, en el último año, la empresa ha ampliado más activamente sus reservas, aumentando sus tenencias de unos 2.000 BTC a 2.805 BTC. Aunque esto representa un crecimiento significativo, es menor en comparación con otras empresas mineras, muchas de las cuales han duplicado o triplicado sus participaciones en Bitcoin en el último año.
Aquí tienes un resumen de las 10 principales empresas cotizadas en EE.UU. por sus participaciones en Bitcoin:
Razones estratégicas para la adopción de Bitcoin
Las empresas públicas tenedoras de Bitcoin han adoptado diferentes estrategias en función de sus modelos de negocio y objetivos financieros. Algunos han transformado completamente su identidad corporativa en torno al Bitcoin, mientras que otros lo utilizan como un activo estratégico de reserva o una extensión de sus operaciones empresariales principales.
Bitcoin como estrategia empresarial básica
MicroStrategy, ahora rebautizada como Strategy, destaca como la empresa más agresiva en la posesión de Bitcoins. Bajo la dirección de Michael Saylor, la empresa ha pasado de ser una firma de software empresarial a un holding Bitcoin de facto. Con casi 500.000 BTC, financia sus compras mediante deuda convertible y ventas de acciones, lo que hace que el precio de sus acciones esté muy correlacionado con el rendimiento de Bitcoin. El cambio de nombre a Estrategia consolida aún más su transición completa a una entidad centrada en Bitcoin.
Alineación empresarial con las criptomonedas
Tanto Coinbase como Block invirtieron en Bitcoin en parte para señalar su creencia en el futuro de la criptomoneda y para integrarla en su ética corporativa. Coinbase, como empresa cripto-nativa, decidió mantener una parte de sus propios activos en cripto (incluidos Bitcoin y Ethereum) para «alinearse con los intereses de la criptoeconomía» y demostrar confianza en los activos que comercializa. En este caso, Coinbase utiliza sus beneficios para adquirir las propias criptomonedas que impulsan su negocio. La estrategia es a largo plazo: Coinbase declaró que considera sus tenencias de criptomonedas como inversiones a largo plazo e incluso utilizó derivados en un momento dado para cubrir las oscilaciones de precios. Al no negociar activamente su tesorería de Bitcoin, Coinbase indica que no está especulando para obtener beneficios a corto plazo, sino que la mantiene como reserva estratégica para apoyar el ecosistema. También utilizan algunos BTC operativamente para la liquidez en su plataforma.
Block, por su parte, invirtió en Bitcoin como una extensión de la visión del CEO Jack Dorsey de que Bitcoin será la moneda nativa de Internet. La empresa (entonces Square) dijo que la inversión «se alinea con el propósito de [our] » y que «la criptomoneda es un instrumento de capacitación económica». En la práctica, el Bitcoin de Block sirve como activo de tesorería (ahora supone aproximadamente el 1-2% de los activos totales) y como símbolo del compromiso de la empresa con la criptoinnovación. Block también apoya el desarrollo de Bitcoin a través de iniciativas como Spiral y Lightning Development. La estrategia ha sido comprar y mantener -independientemente de las fluctuaciones del mercado- bajo la creencia de que el valor de Bitcoin se apreciará a medida que crezca su adopción. Este enfoque es más filosófico y estratégico que impulsado por preocupaciones de liquidez o beneficios.
Extensión natural para mineros
Para las empresas mineras de Bitcoin, tener Bitcoin es una extensión natural de su negocio, ya que generan BTC a través de la minería. Decidir si conservar o vender su Bitcoin minado es una elección estratégica clave que afecta directamente a su posición financiera. Aunque todas las empresas mineras ven las participaciones en Bitcoin como una forma de aumentar la exposición de los accionistas al potencial alcista de BTC, sus estrategias de tesorería varían. Algunos, como MARA y Riot, han ampliado agresivamente sus reservas, con el objetivo de maximizar la acumulación de Bitcoin. Otros, como HIVE, han adoptado un enfoque más conservador, vendiendo Bitcoin periódicamente para financiar la expansión y los costes operativos.
Estrategia de diversificación de la tesorería
Para las empresas ajenas a las industrias criptográficas y mineras, el Bitcoin sirve como herramienta de diversificación de las reservas de tesorería. Tesla realizó una inversión inicial en Bitcoin, pero más tarde vendió una gran parte de sus participaciones debido a su preocupación por el impacto medioambiental. Semler Scientific adoptó recientemente el Bitcoin como principal activo de reserva de su tesorería, ampliando sus tenencias a más de 3.000 BTC en un breve periodo. Estas empresas ven Bitcoin como una alternativa a las reservas de efectivo tradicionales, aunque con distintos niveles de compromiso.
Conclusión:
Las empresas centradas en la tesorería hacen hincapié en Bitcoin como reserva de valor o activo alternativo para reforzar sus balances a largo plazo, a menudo citando factores macroeconómicos (inflación, riesgos de la moneda fiduciaria) y la alineación con su misión corporativa. La criptoindustria tiende a mantener Bitcoin para demostrar su compromiso con la criptoeconomía y maximizar la exposición de los accionistas, sin dejar de gestionar la liquidez operativa. La estrategia de cada empresa está influida por su tolerancia al riesgo, sus necesidades de tesorería y la perspectiva de los dirigentes sobre Bitcoin.
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