1. No sabe cuándo subirá el mercado.
La frase «El tiempo lo es todo», escrita por William Shakespeare, se aplica a la inversión, pero de forma contraintuitiva.
La forma en que no se aplica, al menos según la investigación, es cronometrar el mercado. Comprar barato y vender caro tiene un sentido intuitivo como algo que uno querría hacer, pero, del mismo modo que querría ganar la lotería o hacer un hoyo en uno, es casi imposible hacerlo realmente.
«El tiempo en el mercado vence el momento justo del mercado»
-Ken Fisher
Ken tiene razón. Como muestra la siguiente infografía de Visual Capitalist, incluso perderse los 10 mejores días bursátiles de 20 años reduce la rentabilidad en casi un 55%. Así es: por cada 100 dólares con los que acabaría un inversor totalmente invertido, usted tendría sólo 45 dólares.
Vayamos más despacio para comprenderlo. Cada año tiene unos 252 días hábiles, por lo que 20 años tendrán 5.040.
Diez de 5.040 es 0,0019, o 0,19% – menos de la quinta parte de un punto porcentual. Nunca notaría si fuera un 0,19% más alto, o si se hiciera un 0,19% más atractivo para el sexo opuesto, o si una receta tuviera un 0,19% más de sal de lo normal. Pero en la inversión en bolsa, un 0,19% es suficiente para reducir la rentabilidad a más de la mitad.
Perderse los 60 mejores días, algo menos del 1,2% de los días de negociación, habría hecho que sus rendimientos fueran un 93% inferiores a los de alguien totalmente invertido.
Casi todo el mundo (yo incluido) piensa en el mercado en términos de tendencias. Pero estos datos muestran que una analogía mejor podría ser un partido de fútbol: los goles determinan el resultado, pero como fracción del tiempo de juego, las jugadas de gol apenas se registran.
El fútbol no es una analogía perfecta, ya que no hay capitalización, pero imagine que planea encender la tele «sólo para ver los goles». No podría. Puede que a veces tenga suerte, pero la única forma de ver todos los goles es ver todo el partido.
Lo mismo pasa con la inversión.
Por cierto, si realmente quiere cronometrar algo que los datos indican que puede ser persistente, eche un vistazo a los rendimientos fuera de horas frente a las horas de mercado en un ETF del S&P 500, como señala Bespoke Investment Group. (Datos similares de Bespoke también aquí).
| Estrategia | Retorno (1993-2018) |
| Comprar y mantener ETF sobre índices | 541% |
| Comprar al precio de cierre, vender al precio de apertura diariamente | 571% |
| Comprar al precio de apertura, vender al precio de cierre diariamente | -4.4% |
Lo peor para el comercio parece ser… el comercio.
2. No sabe cuándo bajará el mercado
Mientras que el gráfico de Visual Capitalist anterior lo hace sentir como un tonto por siquiera pensar en no estar completamente interesado todo el tiempo, un gráfico que muestra las «recompensas» de perderse los peores días de negociación es básicamente una imagen especular:
Los periodos se solapan, pero no coinciden del todo (el periodo de muestra de los «peores días» incluye la quiebra de las punto.com). Siendo alguien obediente y quedarse aparcado en el S&P habría convertido 10.000 dólares en 32.421 dólares. Si faltasen los 60 peores días, hubiera obtenido 504.491 dólares.
(Curiosamente, perder los mejores 60 días le dejaría con alrededor del 7% de lo que tendría si hubiera invertido totalmente, mientras que permanecer invertido también le deja con alrededor del 7% de lo que tendría si hubiera perdido los peores 60 días).
No hay magia. Sólo matemáticas.
Y ambos gráficos exageran la vida real: las personas reales que intentan cronometrar el mercado, para cualquier propósito, invariablemente atraparán en sus redes tanto días anormalmente buenos como anormalmente malos.
Lo admito: es increíblemente frustrante pensar que si de algún modo evitara el peor 1,9% de los días de negociación, podría tener 500.000 dólares en lugar de 30.000, pero lo importante es que… no puedo.
Sin embargo, puedo, y es muy fácil, aparcar mi dinero en el mercado y dejarlo ahí, asegurándome de captar el mejor 1,9% de los días de negociación (sólo tengo que soportar también los peores días).
3. La capitalización es un espectáculo de magia a largo plazo.
Y su entrada a ese espectáculo es simplemente invertir.
Siempre tomo el ejemplo que me dio mi primer profesor de finanzas:
Jack y Jill son gemelos. Jack empieza a trabajar a los 18 años como mecánico al salir del instituto y ahorra 5.000 dólares cada año hasta los 30. Entonces se detiene.
Jill termina la carrera de Medicina a los 30 años y ahorra 5.000 $ al año hasta los 65.
Seamos un poco generosos y supongamos que sus inversiones les reportan un 11% anual.
Cuando los gemelos se jubilen a los 65 años, Jill tendrá 2,1 millones de dólares. Jack tendrá 5,6 millones de dólares.
Recapitulemos:
- No se puede saber cuándo llegarán los mejores días de negociación, así que permanezca en el mercado.
- No se puede saber cuándo llegarán los peores días de negociación, así que quedese en el mercado.
- La capitalización es increíble y cuanto antes empiece, mejor, así que entre al mercado.
Según un estudio de Charles Schwab, ni siquiera el momento de realizar las aportaciones anuales supone una gran diferencia:
4. Comprar y mantener buenas empresas alimenta el capitalismo.
A muchos lectores esto les dará igual. Pero si usted quiere hacer algo bueno por la sociedad, ésta es su oportunidad.
Existe el argumento de que las empresas son el principal acelerador del progreso humano, al menos del progreso del nivel de vida. Y aunque suene mundano, la titulización, la idea de dividir las empresas en trocitos negociables para que los inversores no tengan que ser superricos para comprarlos y venderlos, puede ser una de las innovaciones de mayor impacto de la humanidad.
La titulización amplió masivamente la lista de quienes podían invertir en empresas. Pero trajo consigo un efecto secundario: invitar a los mercados a propietarios que no son a largo plazo.
Apenas perceptible al principio, el comercio frecuente por parte de personas a las que no les importa el bienestar a largo plazo de las empresas en las que invierten se ha convertido en una perversión de grandes proporciones. Los operadores rápidos dirán que ofrecen liquidez a los mercados. Y lo hacen. Pero la volatilidad que introducen, que reduce el valor, probablemente las convierte en un factor negativo neto para las valoraciones del mercado.
En cualquier caso, cuando se invierte a largo plazo con el objetivo de alimentar y capitalizar la capacidad del comercio para añadir valor a la humanidad, se alimenta un círculo social virtuoso.
5. BBAE le dará hasta 400 $ por abrir una cuenta.
No quiero desviar el tema de este artículo, pero también digo la verdad: BBAE igualará una parte de su depósito inicial para que le resulte mucho más fácil entrar en el mercado. Esta bonificación es automática para todos los nuevos usuarios, así que descárgue la aplicación o consulte nuestra oferta aquí.
Este artículo tiene carácter exclusivamente informativo y no constituye asesoramiento en materia de inversión ni una oferta de compra o venta de valores. Invertir conlleva riesgos inherentes. Realice siempre una investigación exhaustiva o consulte a un experto financiero antes de tomar cualquier decisión de inversión. Ni el autor ni BBAE tienen posiciones en ninguna de las inversiones mencionadas.
