Estimado inversor,
Me gustaría hablarle de un producto de inversión que está arrasando en todo el mundo (y que últimamente representa casi el 50% de todos los flujos de entrada de ETF), por qué es importante para usted y cómo puede empezar a disfrutar de sus ventajas con el acceso exclusivo a un índice de una empresa de análisis.
Se llama beta inteligente.
Puede que ya lo conozca. La beta inteligente no es más que indexación, pero a diferencia de los índices ponderados por capitalización bursátil como el S&P 500, los índices beta inteligentes utilizan otros factores.
Uno en particular me dejó impresionado, de una manera discreta e inteligente. Se lo contaré dentro de un momento.
Pero volvamos a los factores. Son la magia de la beta inteligente. Una estrategia de beta inteligente puede ser tan sencilla como ponderar por igual los valores de un índice, o tan complicada como optimizar decenas de factores.
Y lo que es más importante, y esto es algo que los novatos no suelen tener en cuenta, la beta inteligente se centra en la parte más importante de su cartera: sus inversiones de referencia, las que constituyen el mayor bloque de construcción.
Un método de inversión «aburrido» hizo ganar una fortuna a los inversores
Los inversores novatos tienden a obsesionarse con encontrar el gran ganador. O tal vez unos pocos. Pero la misma idea.
Invertir (¿o es apostar?) es algo tentador. Incluso está bien dedicarle una parte adecuada de su cartera, pero probablemente no sea el plato principal ideal, según la opinión predominante de los asesores financieros y los estudios académicos.
En «Contrarian Investment, Extrapolation, and Risk», Josef Lakonishok, Andrei Schleifer y Robert Vishny (los llamaré «LSV» para abreviar) clasificaron los valores en deciles, o grupos de 10, en función de dos factores: el rendimiento de los beneficios (E/P, que no es más que la inversa del PER) y el crecimiento histórico de las ventas.
Lo que descubrieron fue asombroso, y respalda ampliamente métodos de inversión «aburridos» como la estrategia beta inteligente a la que vamos a referirnos a continuación.
En primer lugar, LSV descubrió que los valores con PER bajos superan a los valores con PER altos en 4,3 puntos porcentuales al año.
Es cierto que esto ocurre más en unos años y menos en otros, pero ya de por sí es un dato importante.
A continuación, clasificaron los valores según el crecimiento histórico de las ventas. Una vez más, las empresas con el crecimiento histórico de ventas más lento (las aburridas y poco queridas «don nadie») superaron a sus homólogas de crecimiento más rápido en 7,3 puntos porcentuales al año.
Asimílelo por un momento.
Pero, no lo va a creer, la verdadera magia se produjo cuando LSV combinó estos dos factores. Una cartera basada en un bajo PER y un bajo crecimiento de las ventas superó a su «glamurosa» contraria en ¡11,3 puntos porcentuales al año!
Estos resultados fueron tan buenos que LSV creó su propio fondo, LSV Asset Management, que ahora gestiona unos 100.000 millones de dólares.
Conviene hacer una presentación…
Carlos Díez es un nombre que quizá aún no conozca, pero es el fundador de MarketGrader, una firma que pretende aprovechar este mismo poder de los factores combinados, en un formato de beta inteligente.
En lugar de limitarse a E/P y crecimiento de ventas, el equipo de investigadores de Carlos utiliza 24 factores (en su mayoría factores fundamentales, del mismo tipo que E/P y crecimiento de ventas) para crear grandes carteras, a menudo de cientos de valores. Al aprovechar muchos factores y muchos valores, Carlos no pretende tanto «estrangular» al mercado como LSV, sino superarlo de forma fiable sobre una base ajustada al riesgo.
Y ha funcionado: 47 de los 52 índices de MarketGrader han superado a sus índices de referencia, generalmente durante más de cinco años. Y los índices de MarketGrader han batido a sus índices de referencia en más de 4 puntos porcentuales de media anual durante más de una década.
En BBAE, retamos a Carlos a ofrecer a nuestros inversores un índice de beta inteligente basado en una estrategia que ha demostrado batir a su índice de referencia.
Carlos volvió con tres. Las convertimos en carteras disponibles en la sección Mi Asesor de la aplicación BBAE: la cartera MarketGrader Core, la cartera MarketGrader Compuesto de crecimiento y (la favorita del cofundador de BBAE Barry Freeman) la cartera MarketGrader Crecimiento e ingresos. Puede obtener más información sobre ellas aquí.
La beta inteligente de BBAE: todo sobre el rendimiento
A continuación se muestran los resultados de las pruebas retrospectivas del índice MarketGrader en el que basamos nuestra cartera principal, durante aproximadamente los últimos 15 años. Como puede ver, está haciendo exactamente lo que querríamos que hiciera la beta inteligente: batir al índice de referencia sobre una base ajustada al riesgo.
La principal razón para considerar específicamente la beta inteligente de BBAE es el rendimiento: si (y debo subrayar que las carteras son nuevas) el rendimiento de la cartera sigue igualando el rendimiento superior anterior, los inversores se beneficiarán de forma bastante masiva de mejores rendimientos a largo plazo (logrados con un riesgo similar al del mercado, aproximado por la desviación estándar).
Fíjese en la diferencia que supone un rendimiento anual aparentemente modesto cuando se acumula durante décadas:
¿Por qué más elegiría la cartera beta inteligente de BBAE?
- Inversiones mínimas bajas en cuentas gestionadas: Si conoce las cuentas gestionadas, sabrá que no son infrecuentes los saldos mínimos de 100.000 dólares o incluso de 20.000 dólares. BBAE le permite empezar con 2.000 dólares.
- Transparencia: A diferencia de lo que ocurre con un fondo, usted es el propietario real de todas las acciones (o fracciones de acciones) de su cuenta gestionada BBAE, lo que significa que puede ver exactamente lo que posee en cualquier momento.
- Comisiones asequibles y sencillas: Todo su saldo se gestiona por una comisión de gestión justa del 0,50% anual.
Y he aquí el rendimiento backtested de los índices en los que se basan las tres carteras beta inteligente de BBAE:
| La beta inteligente de MarketGrader-BBAE frente a índices de referencia (backtest de más de 15 años hasta agosto de 2023) | |||
| Rendimiento acumulado | Rendimiento anual | Desviación típica | |
| MarketGrader- BBAE Básico | 465% | 11.7% | 17.1% |
| MarketGrader-BBAE Crecimiento | 502% | 12.1% | 17.9% |
| MarketGrader-BBAE Ingresos | 461% | 11.6% | 17.2% |
| S&P 500 | 321% | 9.6% | 16.2% |
| Índice Dow Jones de Dividendos Selectos | 234% | 8.0% | 16.4% |
Estamos entusiasmados con las nuevas carteras beta inteligente del BBAE. Creemos que se encuentran entre las mejores ofertas de beta inteligente que existen.
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