Optimist Fund apuesta por Latham Group ($SWIM): Aprovechar el auge de las piscinas de fibra de vidrio
Latham Group es el principal fabricante de piscinas de fibra de vidrio de Estados Unidos, y Optimist Fund cree que la empresa va a aumentar significativamente sus beneficios en los próximos 5 años. Puntos clave sobre Latham Group ($SWIM):
- Las piscinas de fibra de vidrio representan actualmente alrededor del 22% de las nuevas piscinas que se inician en EE.UU., frente al 16% en 2019 y el 4% en 2000. La fibra de vidrio está ganando cuota a las piscinas de hormigón y vinilo debido a sus menores costes de mantenimiento, su instalación más rápida y su mejor diseño.
- Optimist Fund cree que la penetración de las piscinas de fibra de vidrio en EE.UU. superará el 30% en la próxima década, como ya ha ocurrido en otros países donde la adopción del mercado empezó antes.
- Latham tiene tres motores clave de crecimiento: la apertura de nuevas piscinas en el sector, el crecimiento continuado de la penetración de las piscinas de fibra de vidrio y la ampliación de su oferta de productos auxiliares.
- El sector de las piscinas se ha enfrentado a desafíos en los últimos 2-3 años, con un desplome de la construcción de nuevas piscinas de alrededor del 50% al subir los tipos de interés. El EBITDA ajustado de Latham ha disminuido más de un 50% durante esta recesión, y el precio de las acciones bajó de 30 a 2 dólares a finales de 2023.
- Optimist Fund empezó a comprar acciones de Latham en la horquilla de 2,50 $, con un coste medio de unos 3,25 $. Creen que a medida que se normalice el mercado de las piscinas y siga aumentando la penetración de la fibra de vidrio, Latham podrá multiplicar por 4 su EBITDA ajustado en los próximos 5 años.
- El precio objetivo a 5 años del fondo para Latham ($SWIM) es de 50 $, lo que representaría un rendimiento del ~600% desde el precio actual de 7 $ y equivale a un múltiplo de 25x sobre sus beneficios por acción estimados para 2029 de 2 $.
En resumen, Optimist Fund considera que Latham Group ($SWIM) es una atractiva oportunidad de inversión asimétrica, dada la esperada recuperación del sector de las piscinas y la posición de liderazgo de Latham en el creciente mercado de las piscinas de fibra de vidrio.
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