新闻回顾:美国 GDP 增长没那么糟、TikTok 的余波、Meta 财报

新闻回顾:美国 GDP 增长没那么糟、TikTok 的余波、Meta 财报

美国经济增速低于预期

在我还年轻的时候,我有一句口头禅:”你给我看一个自信的经济学家 我就给你看一个白痴。”

虽然有点刻薄,但基本属实。 预测经济很难。 继去年第一季度 3.4%的实际增长率(即通货膨胀调整后)之后,彭博社调查估计今年第一季度的增长率为 2.5%

这本该是一份好报告:

美国 GDP 报告
美国 GDP 报告

来源:彭博社

但事实并非如此。 实际国内生产总值增长率仅为 1.6%。

但不要责怪预测者未能预测不可预测的事情。 责怪数学吧:

国内生产总值 = 消费支出 + 政府支出 + 商业投资 + (出口 – 进口)

在这种情况下,进口是一个令人吃惊的罪魁祸首。 大多数媒体人——至少是那些撰写 “美国 GDP 增长下降!”这样悲观标题的主流媒体——都搞错了这一点。

GDP 发布包含很多数据点,但请看净出口(上面的 “出口-进口”)。 从 2023 年最后一个季度的 0.25% 的增长到 2024 年第一季度的 0.86% 的下降。 这是 111 个基点的变动,听起来似乎微不足道,但却足以影响数据。

截图:美国经济分析局

我认为, 虽然商品和政府支出以及出口下降,但服务支出上升,而且由于进口增加会降低国内生产总值,因此美国经济的实际表现并不像实际增长率从 3.4% 下降到 1.6% 所显示的那样糟糕。

请看下图,该图由来自 Tker.co (我认识山姆,也是他的订阅者,但我们与他没有任何关系),你会看到红色的 “净出口 “区块与上一季度国内生产总值(GDP)增长到本季度的下降幅度大致相同。

美国实际 GDP 增长

来源:@JosephPolitano X 账户 @JosephPolitano X 账户;Tker.co 的 Sam Ro 也引用了这一信息

这不是预测的问题。 这是数学。

美国强制撤资 TikTok。 谁赢了?

美国迫使 TikTok 寻找新东家的理由似乎并不缺乏:美国法律本身就有先例、 美国事先审查的证据,对美国监管机构不诚实的多次指控,以及现在令人不安的数据分析在诸如 华尔街日报纽约时报这样的媒体上。

TikTok 员工

来源:华盛顿邮报

纽约时报刊登了一张特别具有罪责性的图表,显示了 TikTok 和 Instagram 之间某些标签内容的相对优势,例如,每 100 个 Instagram 帖子会有台湾标签,而TikTok 只有 7 个帖子有台湾标签。

TikTok 丢失的主题

来源:纽约时报

换句话说,TikTok 的用户乔-拜登总统在周三签署了一项法案,规定 TikTok 必须在 12 个月内找到新的所有者……否则,该法案成为法律也就不足为奇了。

TikTok将利用美国的法律体系对禁令提出质疑,并有可能诉诸最高法院。除此之外,球还掌握在字节跳动和中国共产党的手中——他们是否会同意出售TikTok(该APP可能估值 1000 亿美元, 据韦德布什证券公司称),或者他们是否会同意出售除算法之外的所有内容,在这种情况下,TikTok 可能会以 “原价 “的30%-40%出售。 (法律通过后不久,ByteDance 重申他们不会出售)。

一项研究称,2023 年,TikTok 将为美国 GDP 贡献 242 亿美元。 对这个研究保持怀疑的原因之一是什么? 这项研究是受 TikTok 委托进行的。另外,美国 2023 年的国内生产总值为 27.4 万亿美元,似乎很难想象像 TikTok 这样的应用程序能为美国经济做出近千分之一的贡献。(英国广播公司(BBC)也提到了 TikTok 声称为美国小企业带来的 150 亿美元的直接收益,不过在我写这篇文章的时候,他们的链接似乎断了)。

如果TikTok不被出售,最大的赢家将是 Meta。 EMarketer 声称,Meta 可能会获得 TikTok 大约 1/4 的美国广告收入,这将为 Meta 带来 20 亿美元的额外利润。 Meta 去年盈利 390 亿美元,增幅为 5.1%。

只有 5.1%? 这难道不令人失望吗? 公平地说 其他分析师预测的收入会更高。 (华尔街日报 链接;可能需要订阅,也可能不需要订阅),谷歌也能从中获得一些好处,但考虑到流传着这样一种说法,即美国科技公司阴谋与美国政府勾结,为了自己的利益将 TikTok 赶下台,而如果最大的受益者 潜在 仅仅能获得 5%的利润,这种阴谋论似乎还不够合理。

如果投资者预期 Meta 公司会从这项法律中获得任何实质性的好处,那么本周的股价并没有体现出这一点

Meta股票

截图:谷歌财经

与此同时,甲骨文下跌了约 1%,一些分析师认为,如果 TikTok 的服务器业务消失,甲骨文的收入可能会损失 1%。

甲骨文股票

截图:谷歌财经

Meta的神秘结果

说到 Meta,事实上,除非有明显的单一数据点和明显的即时价格反应,否则很难知道股票涨跌的确切原因。

虽然 TikTok 的潜在消亡似乎不会成为 Meta 本周的积极推动力,但 Meta 的市值损失(最严重时达 4000 亿美元,之后股价才稍有回升)似乎源于神秘力量。

彭博社指出,在此次财报发布之前,Meta 的人工智能支出一直是其业务表现的英雄,这也是其股价表现强劲的原因。

BBC 的看法恰恰相反,它把 Meta 的人工智能支出说成是恶棍

Meta人工智能

截图:英国广播公司网站

如果不对至少主要市场参与者进行大脑扫描,我们就永远不会知道真正的答案。

但如果市场本身刚刚度过人工智能拐点,换句话说,人工智能的内涵开始在从 “资产 “到 “负债 “的心智范围内有所缩减,那么他们可能都是对的。

AI 这个形容词主要还是一种资产。 但就像所有美好的事物一样,这个词也会有过犹不及的时候。

去年春天,我在 Crunchbase 筛选人工智能公司。 共有 27 505 家。

Crunchbase 人工智能股筛选,2023 年春。 (来源:Crunchbase)

今年呢? 超过两倍。

Crunchbase 人工智能股筛选,2024 年春。 (来源:Crunchbase)

市场已经看到了马克-扎克伯格代价高昂的 metaverse 失败,知道他有时做的东西有用,有时没用。他确实在 Meta 的财报电话会议上说过(Investopedia 链接),Facebook 30% 的内容和 Instagram 50% 的内容是通过人工智能推荐引擎提供的。 但是,人工智能的杠杆作用有多大?

我无法告诉你,我也无法告诉你,Meta 公司的股票(我持有它的股票)本周会陷入困境,是因为糟糕的收入预测,还是因为投资者突然认为,马克-扎克伯格手中的人工智能投资已经少了一点 “资产”,多了一点 “负债”。但我可以说,在人工智能这么热门的领域,大多数支出都不会有好结果。

财盲欧洲人? (以及詹姆斯的事业)

通常美国人在调查中看起来像傻瓜。 但事实证明,35% 的欧洲人不知道通货膨胀是如何产生的

我曾作为 “专家 “接受过多个大洲的电视和书面媒体的采访,我可以告诉你,就财经媒体的成熟度而言,美国的标准无疑是最高的。 例外情况很多,但这是合理的,因为美国的金融市场是最健全的。 美国有太多的短线交易者,但在美国,股票投资仍很可能等同于拥有公司的一部分股份,而在世界许多地方,股票投资被视为赌博的升级版。

截图: Euronews.com

不过,美国还有很长的路要走。 我相信,民众的投资知识(和行为,可以是另外一回事)是社会财富的长期决定因素,因此我坚信金融知识普及工作的重要性。 全世界的学校都应教授更多的知识。 我的朋友凯莱布-西尔弗(Caleb Silver)是 Investopedia 的运营者,他不仅在网站上做得很好,而且还在全国范围内支持了许多与金融知识普及相关的慈善活动(但他从未告诉过任何人,所以我在这里“揭露”了他)。

我们希望通过我们在 BBAE 的工作,尽自己的一份力量来增进投资者的了解。 这也是我在博客中关注 “为什么”而不是 “是什么”的原因之一。 作为投资者,你了解得越多,往往就会做得越好。 至少我是这么认为的。

而 “你 “就是指你自己。 我对金融教育情有独钟,因此,如果您希望在本博客中了解任何特定的投资话题(包括棘手的投资话题),请随时给我留言。

本文仅供信息参考,既不构成投资建议,也不构成买卖证券的邀约。 所有投资都存在固有风险,包括本金的全部损失,而且过去的业绩并不保证未来的结果。 在做出任何投资决策之前,请您进行充分的研究或咨询金融专家。 詹姆斯拥有 Meta 公司的股票。 BBAE 在上述任何投资中均没有持仓。

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