每周综述：通胀下降、利率上升、中国关税、神秘股票
伯克希尔-哈撒韦公司神秘股票揭秘
几天前，我在 BBAE 博客中写道，尽管人们有所期待，但股东们仍未得知巴菲特一直在购买的神秘金融股的身份，并且一直在请求美国证券交易委员会（SEC）特批不要披露，以免在此之前过多地推高股价。 伯克希尔哈撒韦公司（NYSE：$BRK）已完成建仓。
现在，伯克希尔公司的 13-F 表格披露，它的保险公司是Chubb（NYSE：$CB）——该公司股票在公告发布后迅速上涨。 根据披露的信息，我们可以认为伯克希尔在Chubb 6% 的持股比例也可能是目前的极限。
通货膨胀
如果说有什么故事可以一直讲下去，那就是通货膨胀。
我这可不是好话。 我有点厌倦了。 你可能也是。 它既影响我们的日常生活，也影响我们的投资组合。
通货膨胀让人困惑，显然连乔-拜登也不例外。 “我上任时，通货膨胀率是 9%。现在是 3%”，他一直这么说（实际上他上任时的通胀率是 1.4%，但已经很接近了，对吧？）
实际上，自拜登上任以来 ，物价已经上涨了近 20%。 平心而论，我认为美国总统并没有那么大的权力来左右通货膨胀的走向，所以这不是他的错，但也许这也不是一个值得炫耀的地方。
无论如何，最近的 CPI 报告显示，截至 4 月份的过去 12 个月中，物价上涨了 3.4%，略好于截至 3 月份的过去 12 个月中 3.5% 的涨幅。
通货膨胀的消息对股市来说是个好消息：道琼斯工业平均指数有史以来首次突破 40,000 点，尽管是在中午交易时段。
美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）对通胀消息感到失望，他说通胀下降得不够快。 公平地说，他引用的也是 4 月份生产者价格指数 0.5% 的增幅，而美联储通常以个人消费支出来衡量通胀（而非消费物价指数），PCE 尚未开始呈下降趋势。
来源：美国经济分析局
利率：别再试图预测利率
你关心通货膨胀，是因为你要花更多钱买人造黄油。 你的投资组合之所以关心它，是因为它可能促使央行提高利率。
如果说我在利率方面可以传授什么经验的话，那就是利率几乎是无法预测的，尤其是在波动时期，而只有在波动时期，预测才是真正有用的。
下面这幅图已经有点老了，涉及的是通货膨胀与利率的关系，但原理是一样的：经济预测几乎是个笑话，毕竟预测的结果很糟糕。
2023年12月27日，你知道芝加哥商品交易所美联储观察工具(CME FedWatch Tool)给出的2024年3月降息的几率有多大吗?
90%.
这就对了。 但这并没有发生。
市场预期今年会有七至八次降息。 美联储预测会有三到四次。
一个半月前，晨星公司还说要降息5次。
就在几天后，明尼阿波利斯联储主席尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）表示，2024 年可能不会降息。
债券大王比尔-格罗斯（Bill Gross）——第一个创建债券基金的人——站在了利率持平到上涨的阵营中，甚至建议人们不要购买债券基金。 (如果你是新手，要知道如果 “新 “利率上升，就没有人愿意购买支付较低利率的旧债券–除非它们的价格下降）。
比尔-格罗斯说的更多的是国库券利率，而不是美联储准控制的联邦基金利率，尽管从长远来看，两者的走势往往相似。 博主查理-比列洛（Charlie Bilello）也分享了格罗斯的推文，他的观点很有道理：现在的利率相当不错，而且人们很少会为了资本增值而购买债券基金。
鲍威尔表示，2024 年美联储基金加息至少是不可能的。
谁说得对？
没人。 都是猜测。
乔-拜登发布对华关税新政
说到通货膨胀，拜登总统最近大幅提高了从中国进口的各种商品的关税，其中最引人注目的可能是电动汽车。
Sincisom 公司的比尔-毕晓普（Bill Bishop）编制了一份简明的表格如下：
可以预见的是，全美零售联合会对此表示不满，一些记者指出，拜登此前曾抨击过唐纳德-特朗普对中国征收的关税——“特朗普不懂基础知识。 他认为关税是由中国支付的。 任何经济学大一的学生都能告诉你，美国人民正在为他的关税买单。“——但可以肯定地说，总体而言，随着时间的推移，中国对美国的贸易政策比美国对中国的贸易政策更加不平衡。
但是，人们还是对这些关税的规模和突然性感到惊讶，因为这似乎是为选举服务的。 当然，还可以通过墨西哥和越南的货物路线来颠覆它们。
可能更多的是功能而不是缺陷，中国也会理解，这些新关税是有严格针对性的。 正如彭博社所指出的，新关税主要不涉及稀有矿产等产品，而中国是这些产品的主要供应国。
事实上，彭博社的詹姆斯-梅杰（James Mayger）指出了太阳能电池板制造材料的一个相关讽刺：美国政府可能在概念上想征收关税，但却没有这样做，因为美国需要这些材料，就像中国政府之前宣布限制这些材料的出口，但却因为自己的企业需要这些收入而打了退堂鼓。
商业方面并不总是反关税或出口限制的尾巴——英伟达和其他美国芯片制造商肯定因半导体出口限制而失去了业务——但有时确实如此。 虽然中美贸易一直在缓慢萎缩，但重点应该是 “缓慢”——两国都受益匪浅，以至于不能扼杀一只金鹅。
本文仅供信息参考，既不构成投资建议，也不构成买卖证券的邀约。 所有投资都存在固有风险，包括本金的全部损失，而且过去的业绩并不保证未来的结果。 在做出任何投资决策之前，请您进行充分的研究或咨询金融专家。 詹姆斯拥有伯克希尔哈撒韦公司的股票。 BBAE 在上述任何投资中均没有持仓。
