1.你不知道市场何时会上涨。
威廉-莎士比亚曾说过 “时机就是一切”，这句话也适用于投资，只不过是以一种反直觉的方式。
研究表明，这句话不适用的地方在于试图把握市场时机。 低价买入、高价卖出在直观上是你想做到的事，但就像你想中彩票或想一杆进洞一样，实际上几乎不可能做到。
“市场中的时间胜过市场中的时机”
Ken Fisher
Ken 是对的。 正如以下来自 Visual Capitalist 的信息图表所示，即使只错过 20 年中最好的 10 个交易日，您的收益也会减少近 55%。 没错：对于错过了最优的60个交易日的投资者来说，每 100 美元最终只剩下 45 美元。
让我们放慢脚步，慢慢理解一下。 每年约有 252 个交易日，因此 20 年将有 5,040 个交易日。
10除以5040 等于 0.19%。 不到一个百分点的五分之一。 如果你长高了 0.19%，或者你对异性的吸引力增加了 0.19%，或者食谱中的盐分比平常多了 0.19%，你都不会注意到。 但在股票投资中，0.19% 足以让你的收益减少一半以上。
错过最好的 60 天（略低于 1.2% 的交易日），会使你的收益比全时段投资的人低 93%。
几乎每个人（包括我自己）都会从趋势的角度来看待市场。但这些数据表明，用足球比赛来做类比可能更好 ：进球决定胜负，但在比赛时间中，进球的时间几乎不占任何比例。
足球并不是一个完美的比喻，因为没有复利，但你可以想象一下，如果你仅仅”为了看进球 “而打开电视， 你几乎是看不到进球的。 有时你可能会走运，但要看到所有进球的唯一方法就是观看整场比赛。
投资也是如此。
顺便说一下，如果你真的想对数据显示的能够持续存在的某个东西进行择时，可以看看标准普尔 500 指数 ETF 的盘后收益率与市场收益率，Bespoke Investment Group 指出了这一点。 (此处也有 Bespoke 提供的类似数据）。
| 策略 | 收益率（1993-2018 年） |
| 购买并持有指数 ETF | 541% |
| 每天按收盘价买入，按开盘价卖出 | 571% |
| 每天按开盘价买入，按收盘价卖出 | -4.4% |
对交易而言，最糟糕的事情似乎就是……交易。
2.你不知道市场何时会下跌
虽然上面的 “Visual Capitalist “图表会让你觉得自己是个白痴——仅仅是想到自己没有持续地投资就已足够愚蠢，但这个图表显示的错过最糟糕交易日的 “回报 “基本上只是一个镜像：
这两个时间段相互重叠，但又不完全相同（”最糟糕的日子 “样本期包括互联网崩盘）。 如果乖乖地持有标普500，那么 10,000 美元就会变成 32,421 美元。 避开最糟糕的 60 天，你将得到 504 491 美元。
(有趣的是，如果错过了最好的 60 天，你的收益将只有全时段投资时的 7%，同时你如果全时段投资，你的收益只有避开最糟的60天时的7%）。
没有魔法 只是数学。
而且，这两幅图都夸大了现实生活：试图对市场择时的真实投资者–无论出于哪种目的，总会在他们的投资之网中同时捕捉到反常的好日子和反常的坏日子。
我承认：如果我能够避开最糟糕的 1.9% 的交易日，我就能拥有 50 万美元而不是 3 万美元，这样的想法令人无比沮丧，但问题是……我做不到。
不过，我可以并且非常容易地把钱存入市场，让它呆在那里，确保我能抓住最好的 1.9% 的交易日（我只需忍受最糟糕的交易日）。
3.从长远来看，复利是一场神奇的表演。
而你的入场券就是投入。
我始终都在借用我的第一位金融学教授所举过的例子：
杰克和吉尔是一对双胞胎。 杰克 18 岁从高中毕业后就开始当技工，每年存 5,000 美元，直到 30 岁。 然后他停了下来。
吉尔 30 岁完成医学院学业，每年储蓄 5000 美元，直到 65 岁。
我们稍微慷慨一点，假设他们的投资每年能赚 11%。
到双胞胎 65 岁退休时，吉尔将拥有 210 万美元。 杰克将有 560 万美元。
让我们来回顾一下：
- 你不知道最好的交易日何时到来，所以只要留在市场中就好。
- 你不知道最糟糕的交易日何时到来，所以只要留在市场中就好。
- 复利非常棒，而且越早开始越好，所以赶紧进入市场吧。
嘉信理财的一项研究表明，即使是对每年存款的择时也不会有太大的意义：
4.购买和持有好的企业会助长资本主义。
很多读者对此并不关心。 但是，如果你想为社会做点好事，现在机会来了。
有一种观点认为，商业是人类进步的主要推动力，至少是生活水平的进步。 虽然听起来平淡无奇，但证券化将公司分割成可交易的小块，这样投资者就不必超级富有才能买卖它们，这可能是人类影响最大的创新之一。
证券化大幅扩大了可投资公司的范围。 但这也带来了一个副作用：吸引短线投机者进入市场。
起初，人们对所投资公司的长远利益漠不关心，但频繁的交易已经造成一种巨大的转变。 短线交易者会说，他们为市场提供了流动性。 他们确实做到了。 但它们带来的影响市值的波动性很可能对市场估值产生纯粹的负面影响。
总之，当你以一种长期的方式进行投资，旨在促进和利用商业为人类增值的能力时，你就促进了社会的良性循环。
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本文仅供信息参考，既不构成投资建议，也不构成买卖证券的邀约。 投资具有固有的风险。 在做出任何投资决策之前，请您进行充分的研究或咨询金融专家。 作者和 BBAE 在所提及的任何投资中均未持有头寸。
