看空通常听起来比看多更聪明。
但是，看多是否更有可能更正确呢？
是，也不是。
如果我们谈论的是单一股票或短时间内的股票，那就不是。
如果我们讨论的是长期的整个市场规模的股票，就是。
广撒网
我读得越多，就越了解到股票收益比我想象的更加集中。
我最近分享了一些数据，从时间上看，市场的收益（和亏损）集中得令人难以置信，这有点像足球比赛中得分机会只占比赛时间的一小部分。
具体来说，如果你错过了过去 20 年中最好的 10 个交易日（几乎可以忽略不计的 0.19% 的交易日），那么你的收益将比完全投资的投资者 低 55%。 如果您错过了最好的 60 个交易日（约占交易日的 1.9%），您的收益将减少 93%。
大跌日也同样集中。
你没有超感能力，我也没有，所以从长远来看，选择好日子而避免坏日子是不可能的。
很难成为选股者（因为收益集中）
如果我们放弃挑选时间段，那么挑选股票呢？
成功投资者的例子比比皆是，但失败者可能更多。
亚利桑那州立大学（Arizona State University）金融学教授汉克-贝森宾德（Hank Bessembinder）在 2018 年发表的一鸣惊人的论文 股票表现优于国债吗？
那么股票的表现是否会高于国债呢？
总的来说，是的。 但汉克发现，几乎令人尴尬的是，整体业绩的优势是由4%的美国股票完成的， 而其余的96%的股票表现仅仅与国债持平。
不要试图从干草堆里找针， 直接把干草堆都买下来。
约翰-博格尔
汉克研究了所有股票，包括那些毛票。 如果只看标准普尔 500 指数，这种现象会得到缓和，但仍然明显存在：标准普尔的 Indexology 博客发现，在 20 年的时间里，标准普尔指数中只有 24% 的股票跑赢了平均水平。
全球股票的情况又是如何呢？
让我们回到汉克的研究。
一年后，他从全球角度进行了二次研究，发现从 1990年到2018年，全球仅有1.3%的股票创造了所有的市场增值。
汉克的研究表明，从统计学上讲，在你的投资生涯中，少数股票和几十个交易日将决定你的全部投资收益。
让我们现实一点吧。
您有多大几率在最好的 1.9% 交易日–或者更难的最好的 0.19% 交易日–选择性地进入市场？ 您购买全球 1.3% 的最佳股票（或者其中一小部分）的几率有多大？
答案我们都知道。
对于推动市场回报的 4% 的所有股票来说，你买到其中的个别股票的几率会 更高如果您的选择扩大到标准普尔 500 指数的所有公司，情况可能又会更好（请记住，Indexology 的 “24%”统计指的是击败标准普尔指数的 平均水平这与汉斯研究的内容有些不同）。
我并不反对在你的投资组合中，用适当比例的资金购买那 4% 的领军股票或任何其他的股票。 但是，要选出最好的股票非常困难，要在最好的时间段入市更是难上加难。 人们为此损失惨重。
这就是为什么“广撒网”有意义的原因–几乎每个人都可以将其作为基石或锚定投资，而对于风险偏好较高的投资者，或者对于不喜欢投资（但明白自己应该投资）的人来说，也可以将其作为最佳的股票投资策略。
你可以“不费心思地”长期持有股票，以此在时间的长度上撒下一张大网。
你通过 “漫不经心 “地购买一篮子股票，在股票的广度上撒下了一张大网。
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