Progyny (PGNY) – 投资者会议 – 2024 年 3 月 23 日
关于 2024 年业绩指引:
上周,Progyny 告诉我们,它在第一季度初期发现的治疗组合业务量异常现象已完全正常化。 对公司来说,试管婴儿是利润较高的治疗业务,但公司发现,新的全周期试管婴儿业务量已略有减少。 后来,这种微小的异常消失了。 同样的正常化趋势又持续了一周。 第一季度末的预约安排趋势看起来非常正常,统计上的异常情况已经成为过去。 考虑到生物和生育需求不会随心所欲地变化,并考虑到其总体疗程的利用率仍然非常高,这也就不足为奇了。 重要的是,到 2024 年底(而不仅仅是第一季度末)的治疗预约的积压表明,这种正常化仍在继续。 这是一个新的重要细节。
其全新客户群的表现与之前的客户群非常相似,它仍然对 2023 年的利用率增长保持信心。 考虑到去年美国传统技术部门裁员约 15 万人,这一点也很重要。 这让一些人认为,工人们认为自己很快就会被解雇,因此治疗需求被提前了。 如果真的发生了这种情况,就会暂时人为地提高一点利用率,而这正是 Progyny 创造收入和利润的最有力指标。 重要的是,这并没有发生。 2023 年的利用率增长在所有部门、组别和地域都是一致的。 这不是技术领域特有的现象。
阿拉巴马州的监管:
我在前几期中详细介绍过这一监管项目。 如果您想了解相关信息,请点击此处。
自从我们上次讨论过监管问题后,监管环境已经变得对 Progyny 更为有利。 阿拉巴马州州长通过了一项保障生育治疗的法律。 这里是美国社会最保守的州之一,而他们刚刚告诉你,生育治疗将继续存在。 众议院的共和党领袖都支持保护试管婴儿,两位总统候选人也都支持。 对这些服务的保护得到了两党罕见的支持。 在得克萨斯州,为保护试管婴儿,胚胎被视为“财产”而非“人”,该州的裁决已被上诉并得到维持。
监管问题对 Progyny 来说不是问题。 即使这是个问题,所有制定了“脆弱的”生育法的州也只占全国治疗总量的 3%。 而且,这 3% 的人可以很容易地到其他州继续接受治疗服务。 还是那句话,这对 Progyny 来说无关紧要。
新产品:
Progyny 的孕前、孕产和更年期产品正在进行试点测试。 与早期的 Rx 产品一样,Progyny 希望建立所需的营销计划和支持未来发展的基础,因此使用率非常低。 这就是它目前的工作。 它认为这些产品不会影响其 2024 年的业绩。 其影响应始于 2025 年。
客户预算:
根据现有客户群的需求,我们不认为Progyny有进行预算缩减的迹象。 它们继续以稳健的速度扩大现有的福利,到 2024 年都不会减少覆盖范围。