2024 年购买股票的最佳理由

2024 年购买股票的最佳理由

新年快乐,BBAE 博客的读者们!

过去一年对我们 BBAE 来说是意义非凡的一年,我们也希望这一年对您来说同样意义非凡。 在新年的开篇,我想提醒大家为什么投资股票的最佳时机往往是……现在

2023.

俄乌战争造成的平民死亡人数已超过 10 000 人。

世卫组织宣布 COVID-19 大流行结束。

美国发生了历史上第二大和第三大银行倒闭事件,硅谷银行和第一共和银行相继倒闭。

中国间谍气球穿越美国。

全球平均气温有史以来首次比工业化前温度高出 2 摄氏度。

哈马斯袭击了以色列。

标准普尔 500 指数上涨了近 25%。

而这只是一个平均数

英伟达上涨 246%

Facebook上涨了 184%

而 Netflix 则上涨了 191%。

本不应该是这样的。 据 “专家 “称,标准普尔 500 指数本应在 2023 年小幅下跌。

股票市场

资料来源BCA Research,使用彭博数据

事后看来,嘲笑专家很容易。 但他们的预测都有合理的、听起来很高明的理由。

七大理由说明 2023 年对股市来说本应该是糟糕的一年:

  1. 估值过高:标准普尔 500 指数 2023 年初的市盈率为 23,比历史的市盈率中位数 14.96 高出 53%。
  2. 牛市结束了: 2022 年,”所有人 “都知道,股市在经历了 13 年的牛市之后,会开始下跌。
  3. 高利率:联邦基金利率从接近 0%升至 5%以上。
  4. 乌克兰和俄罗斯一直处于战争状态: 美国已向乌克兰提供了 1 130 亿美元的援助(根据 usafacts.org 的数据,美国已向乌克兰提供了 600 多亿美元的援助),除直接成本外,地缘政治冲突也让世界市场感到不安。
  5. 以色列正在与哈马斯开战:作为 2016 年协议的一部分,美国向以色列提供了 38 亿美元的军事援助,而乔-拜登总统正在寻求 140 亿美元的额外援助。
  6. 美国的国债已接近 34 万亿美元:而每年联邦税收收入为 4.2 万亿美元。
  7. 美元主导地位的终结? 以中国为首的 “金砖四国 “一直在密谋取代美元成为世界储备货币和事实上的贸易货币。

不知何故,资本市场却没有受到这件事的影响。

标准普尔 500 指数飙升。

这就是股票的特点——它们往往会上涨。

股市本质上是人类进步的晴雨表。 是的,人类不时面临挫折、出轨和灾难,但人类仍在前进。 事实上,它呈抛物线加速趋势。

可以说,我们在过去 10 年里取得的抗癌进展比过去 100 年还要多。 也许过去 100 年中的人类比过去 10 万年(或 20 万年,或 30 万年,取决于你对 “人类 “的定义)中的人类更多。

在人类存在的最初 100 到 300 千年里,最先进的交通工具是马、船和轮子。 198 年前,火车发明了。 1886 年,卡尔-本茨获得了三轮燃气汽车的专利。 现在,汽车可以自动驾驶,大众富裕人群可以去太空附近。

人类历史上最后 0.06% 的交通进步使之前 99.94% 的进步相形见绌。

并非所有领域都在不断进步。谷歌搜索越来越糟糕根据《自然》杂志的这篇论文(Park, Leahey, Funk, 2023 年),科学发现领域的成熟果实可能已经基本收获完毕。

但最主要的是,我们仍然在前进。 而这种创造价值的动力正是你购买股票时要利用的。

大多数投资者看错了冰球

有多个版本的图表(如下图,来自Michael Batnick)显示了相同的结论:一针见血的新闻会经常提供不投资股票的理由,但至少到目前为止,这些理由都不过是短期出轨而已,至少从假定的 50 年投资 “生涯 “来看是如此。

这是因为人类非常善于向前迈进,从长远来看,股市与人类进步的联系远大于与新闻的联系。

资料来源:Michael Batnick of irrelevantinvestor.com

我们应该为此心怀感激。

股票(几乎)不会亏损…

当然有可能亏损,尤其是在处理个股和较短的时间段时,但可以说,如果你持有足够多的美股足够长的时间,几乎不会亏损,如果历史是指南的话。

我的意思是如果你买入并持有标准普尔 500 指数 10 年,你获得正收益的几率是 94.6%。 如果买入并持有 20 年,获得正收益的几率为 99.8%(数据来自 Ellevest)。

不赔钱并不是一个很高的标准——你可以把钱塞进储蓄罐而不赔钱。 投资者需要的是不赔钱的倾向和赚钱的倾向。

标准普尔 500 指数长期以来提供了约 10%的回报,因此,加上上述不亏损的概率,它提供的正是投资者所需要的。

然而,Dalbar Research 发现,在过去 30 年里,共同基金投资者的平均年回报率仅为 4%

研究(特别是 Brad Barber 和 Terrance Odean 的研究,也有其他研究)表明,个人投资者关注的重点是逐个击破的奇闻轶事,如上图,而不是稳步发展的线条。 这就导致他们在高峰期——即好消息发布后——买入,在低谷期——即坏消息发布后卖出。

2024 年的股市会怎样?

作为一个投资平台的首席投资官,我可能应该提供一些预测。 华尔街的银行和研究机构当然也是如此。

摩根士丹利预测标准普尔 500 指数将下跌 12%。

高盛预测,这一数字将与当前水平基本持平。

Capital Economics 显然是牛市的支持者,它预测涨幅为 15%。 摩根士丹利、美国银行、德意志银行、奥本海默等公司则处于中间位置。

但是,对于投资者来说,一年是一个任意的时间段。

投资者不需要每年预测。 年度预测就像 “吹风新闻”,更有可能让投资者迷失方向,而不是继续前行。

我们也应该为此感恩。

要找到末日论者很容易,但我并没有看到经济状况很糟糕。 我也没有看到一个国家或一种生活方式或一个世界正在分崩离析。

也许我错了。 但是,自从有了人类,人们就一直在说世界将会分崩离析,而这一切还没有发生。

为了吊起您的预测胃口,我将依次分享一些由 Sam Ro 分享的图表。Sam Ro 负责运营tker.co,这是 substack 上最重要的宏观经济研究服务之一。 我是Sam的付费用户,也见过他(在上个月雅虎财经的精彩会议上),不过除了喜欢他的内容之外,我和 BBAE 都与萨姆没有任何关系。

如有疑问,请预测牛市

Sam提醒读者,自 1950 年以来,美国有 83% 的时间处于牛市。

Sam分享的第一张图表来自 Carson集团:

资料来源:Carson Group,via Sam Ro

这一点不言自明,对美股来说是个好消息。

Sam 分享的第二张表格来自奥本海默的 Ari Ward。 它更古怪。 我对投资中的怪事很谨慎,因为我知道在图表或数据上犯错有多容易。 但这张表可以解释 2023 年在 2022 年(非衰退期)熊市之后的强劲表现,同时也预示着未来会有更多的绿色牧场。

股市 2024
来源:Oppenheimer, via Sam Ro

正如Sam所说,牛市在 83% 的情况下都会发生,或者至少,曾经发生过。 根据他分享的数据,他对2024年的结论可能是正确的。

但美妙的是,投资者不必为他的结论是否正确担心。 我们可以通过指数基金买入市场——BBAE 有一些由 MarketGrader 提供支持的指数投资组合产品,表现非常出色——如果我们喜欢刺激,还可以在此基础上增加一些高潜力的公司。

从迈克尔-巴特尼克(Michael Batnick)之前的图表中,我们可以看到,如果我们的时间跨度在 10 年或以上,几乎总是投资的好时机

这是我们应该非常非常感激的。

James

p.s. 在我们迈入 2024 年之际,我非常非常感谢你们每一位阅读本 BBAE 博客的读者。 我们于 2023 年启动了这项工作,并期待着在未来的许多年得以持续。 请不要客气,在评论中告诉我您想了解什么——我很乐意听到您的意见!

本文仅供信息参考,既不构成投资建议,也不构成买卖证券的邀约。 所有投资都存在固有风险,包括本金的全部损失,而且过去的业绩并不保证未来的结果。 在做出任何投资决策之前,请您进行充分的研究或咨询金融专家。

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