会有更多美国银行倒闭吗? 加上 CBDC、私人信贷、中国

参加 BBAE 于 1 月 31 日举行的现场网络研讨会:美国东部时间 1 月 31 日(周三)晚上 8 点,我将与 Brad Freeman(Stock Market Nerd 的创始人)一起举行网络直播研讨会。 我们将回答您的问题。 我将谈论决定 2024 年投资格局的三大问题,Brad 将谈论三大股票(亚马逊是其中之一)。
欢迎观看。 请在此注册成为观众。

我的朋友和前同事Jia Guo创办了一个视频播客,我很荣幸成为她的第一位嘉宾。 在大约 30 分钟的时间里,我们谈到了美国的银行业形势、私人信贷、CBDCs、中国以及一些其他问题。

传统电视的优势在于效率——简明扼要地表达你的观点——而播客时间长、结构不那么严谨的优势则在于可以让事情更直观。

例如,Jia一开始就提到了斯坦福大学阿米特-塞鲁(Amit Seru)的一篇论文,该论文主要指出,由于银行账面资产价值与这些资产的市场价值之间存在 2.2 万亿美元的差异,可能会出现更多硅谷银行式的银行挤兑。

这太奇怪了,我在《福布斯》上也写过关于潜在会计问题的文章。 如果银行打算持有资产直至到期,它们可以选择以原始成本(根据摊销调整)而不是更常见的市场价值将其记录在资产负债表上。 从市场价值的角度来看,利率上升会压低原有债券的价值(当新债券支付更高的收益时,没有人想要旧的、低收益的债券……除非低收益债券的价格下降到足以使收益率大致相当),但如果银行表示有意持有到期,就不必调整这些债券资产的账面价值。

意图是一回事。 但是,如果银行没有能力将其持有至到期日(即出现银行挤兑或其他紧急需求)怎么办?

这是 SVB 的问题。

在 SVB 之前,银行倒闭被认为是发生在信用质量差的小银行身上的事情,而且通常发生在经济衰退时期。 但 SVB 的借款人信用度很高。 它的 “问题 “资产是纯净的美国国债,没有信用风险(但利率风险,正如 SVB 所了解到的)。 而 SVB 在经济繁荣时却失败了。

我们不仅需要为银行倒闭建立新的档案,还需要修改会计准则,即使是银行打算持有到期的资产,也要改用按市值计价的会计方法。 (想象一下银行高管因为我说了这句话而向我扔西红柿的场景)。

我希望我没有看错,塞鲁教授的结论略显戏剧性——我不认为我们在即将降息的环境中会承受同样的风险。 但这样的环境可能是一个更容易对会计准则进行必要修改的“政治”环境。

点击此处观看我们的讨论,或点击下图。

在分享访谈的同时,这里也有我最近接受雅虎财经电视台采访的内容。

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