特朗普第二次当选总统与股市
7 月 5 日，在乔-拜登退出竞选之前，当预测市场看好特朗普赢得总统大选时，我为 BBAE 博客撰写了一篇关于特朗普总统任期内投资的文章。
总体而言，市场认为特朗普是亲商的，尽管在大选前似乎并非如此。
我七月份的文章只是为了好玩——我笔下的东西从来都不是推荐——特朗普的第二任总统任期还没开始，但为了好玩，让我们回顾一下：
- 美元走强： 大选次日，ICE 美元指数上涨了 1.6%。就单日而言，1.6% 是一个巨大的波动。具有讽刺意味的是，特朗普曾多次表示，他希望美元走弱。但正如我在 7 月份提到的，市场正在对他的（预期）行动而不是他的言论进行定价。特朗普希望用更便宜的美元来刺激美国的出口，并认为–在许多经济学家看来–一些使用美元进行贸易的国家（全球贸易的约70% 以美元计价）人为地压低本国货币以刺激本国出口，这种看法并非完全没有道理。特朗普希望这些国家停止让本国货币变得廉价–但不是完全停止美元贸易；他威胁要对选择退出美元贸易的国家征收 “100%的关税”（不过，如果这些国家一开始就选择退出，它们还会在乎关税吗？）作为替代方案，他还希望美国让美元贬值，或至少考虑这样做。无论如何，似乎没有人相信弱势美元会到来，投资者继续涌向强劲的美国经济。
- 钢铁：我还提到了美国钢铁公司Cleveland-Cliffs (NYSE: $CLF) 和Nucor(NYSE: $NUE)，前者从 7 月 5 日的约 15 美元跌至现在的 13 美元，后者则从约 153 美元涨至 161 美元。
- 小盘股：特朗普是一位关注美国国内的总统，而小型股在国内的业务要比大型股多很多。先锋小盘股指数基金（Vanguard Small-Cap Index Fund Admiral Shares）（$VSMAX）从 7 月 5 日的 103 美元（约合人民币）上涨到现在的 120 美元，其中仅在大选后的周三就上涨了 4.3%。(记住：特朗普总统任期尚未开始，这一切只是预期走势）。
- 债券（消极交易：做空或回避）：当然，大选可能刚刚发生，但债券价格绝对暴跌，甚至导致美国政府债券收益率在大选次日上涨了 14 个基点。(债券支付是固定的，所以当人们说 “债券收益率飙升 “时，也意味着债券价格暴跌）。据推测，债券投资者担心的是特朗普推动的通胀，而通胀可能来自于政府支出的增加（由债务推动；请参阅下面的彭博社图表，忽略现已过时的 “哈里斯 “部分）、税收的降低、关税的提高以及反移民政策导致的美国低成本劳动力储备的减少。
- 私人监狱：这是特朗普的最佳交易之一。拜登在辩论中表现平平后，GEO 集团（NYSE: $GEO）和CoreCivic 公司（NYSE: $CXW）的股票纷纷上涨。GEO 从 7 月 5 日的 14 美元左右涨到了现在的 24 美元，仅在过去五天内就上涨了 59%；CoreCivic 也几乎同样从 13 美元左右涨到了 22 美元，在过去五天内也上涨了 59%。
- 医疗保健股： 我在 7 月份写道，我对这类股票的信心不如 7 月份对其他股票的信心。特朗普确实想废除给制药公司带来利润压力的《通货膨胀削减法》，而且似乎不太热衷于监管医疗保健。股票业绩喜忧参半。Humana（纽约证券交易所股票代码：HUM）从 368 美元跌至 287 美元，UnitedHealth（纽约证券交易所股票代码：UNH）从 488 美元涨至 605 美元。CVS（纽约证券交易所股票代码：$CVS）几乎完全持平，在 56 美元和 57 美元之间徘徊。
- 肮脏能源上涨，清洁能源下跌： Range全球煤炭指数ETF（NYSE: $COAL）似乎是肮脏能源的一个合理代表；它在7月份的价格是25美元，现在的价格是25美元，但在过去五天里，它先下跌后反弹，涨幅达到9%。iShares全球清洁 能源 ETF（NYSE: $ICLN）也基本持平：从13美元跌至12美元。
- 金融公司： 特朗普是一个希望减少监管的人，减少监管–尤其是并购方面的监管–让投资银行有更多机会赚取丰厚的交易费用。(一些分析师警告说，在埃隆-马斯克（Elon Musk）的怂恿下，特朗普可能会削弱本已人员不足的美国证券交易委员会（SEC），这可能会产生单独的影响）。虽然我猜测特朗普会撤换对并购持怀疑态度的美国联邦贸易委员会主席莉娜-汗，但一些学者指出，特朗普政府可能并不像人们预期的那样支持并购。金融精选 SPDR 基金（Financial Select SPDR Fund）（纽约证券交易所股票代码：XLF）自 7 月份以来涨幅不大，从 41 美元左右涨到了近 49 美元。
- 额外惊喜：Fanne Mae （场外交易代码：$FNM）和房地美（场外交易代码：$FMCC）股票上涨，在过去五天里分别上涨了 48% 和 41%，原因是希望在特朗普的领导下实现私有化。
总统对股票重要吗？
是，也不是。 最后，我想用 Creative Planning 公司的查理-比列洛（Charlie Bilello）绘制的两张图表作为结束语。
第一点很简单：近一个世纪以来，每届总统任期内的股市表现。
您可能见过各种图表，显示民主党和共和党总统执政期间的市场表现。下面的图表可能略显牵强——实际上没有人会只在共和党或民主党总统执政期间进行投资——但它强调了保持投资的重要性：
一些“特朗普交易”成功了，但另一些交易却没有。出于显而易见的原因，美国总统大选得到了大量的新闻报道。在我们的投资中，我们很容易将最贴近我们的轨道（即我们熟悉的）的新闻融入其中–事实上，这是一种有据可查的认知偏差。但在我看来，虽然政府政策显然会对经济产生重大而长期的影响，尤其是对某些行业，但政府的举动–有时是少数人的决定–往往是股票走势中较难预测的催化剂。
根据政治头条新闻进行投资是非常有趣的，也许还有点令人兴奋。在大多数情况下，对大多数人来说，我敢打赌，坚持在经济上寻找好公司，并在共和党和民主党政府执政期间无差别地持有它们，会更有利可图。
本文仅供信息参考，既不构成投资建议，也不构成买卖证券的邀约。 所有投资都存在固有风险，包括本金的全部损失，而且过去的业绩并不保证未来的结果。 在做出任何投资决策之前，请您进行充分的研究或咨询金融专家。 本文作者和 BBAE 在所提及的任何投资中均未持有头寸。
