IPO市场：2023 年的故事和 2024 年的预期
2021 年是美国首次公开募股创纪录的一年，有 1,000 多家公司上市，其中包括 SPAC。 然而，在 2022 年，由于高通胀、利率上升和地缘政治不稳定等各种严峻的市场条件，美国IPO市场经历了大幅放缓。 这种下滑趋势一直持续到 2023 年，期间只有少数几个著名的 IPO。 在这篇文章中，我将深入分析 2023 年IPO市场的表现，并探讨 2024 年的前景。
2023 年美国IPO格局
2023 年，124 家公司通过传统IPO途径上市（不包括 SPAC）。 今年年初进展缓慢，但下半年引人注目的首次公开募股激增。 英国半导体公司 ARM 于 9 月份首次公开募股，成为今年最大的IPO。Arm成功融资 49 亿美元，首次上市便飙升近 25%，收于每股 63.4 美元。 除了 Arm.
其他值得关注的首次公开募股还包括杂货配送平台Instacart，其上市时的估值大大低于疫情期间的峰值。
专门从事人工智能整合营销自动化的科技公司Klaviyo 也以 92 亿美元的估值大举进军。
德国标志性鞋商Birkenstock 以 93 亿美元的估值进入市场，标志着该公司从家族企业到获得私募股权公司和著名投资者支持的重大转变。
Kenvue 前身是强生公司的消费者保健部门，也于 2023 年 5 月完成了IPO。
2023 年 5 大 IPO 概要
| 代码 | 公司名称 | IPO收益 | IPO价格 | 当前价格 | 收益率 |
| ARM | Arm Holdings | 4.9B | $51.00 | $72.20 | 39.61% |
| KVUE | Kenvue Inc | 3.8B | $22.00 | $21.22 | -3.55% |
| BIRK | Birkenstock 控股公司 | 1.48B | $46.00 | $46.80 | 1.74% |
| KVYO | Klaviyo Inc | 576M | $30.00 | $28.59 | -4.70% |
| CART | Maplebear Inc | 660M | $30.00 | $23.39 | -22.03% |
截至 2023 年 12 月 21 日收市时的业绩数据
2023 年表现最佳的 5 家 IPO（市值超过 10 亿美元）
| 代码 | 公司名称 | IPO以来的回报率 |
| SKWD | Skyward Specialty Insurance Group | 126.80% |
| GPCR | Structure Therapeutics | 120.00% |
| NXT | Nextracker 公司 | 105.75% |
| CAVA | CAVA 集团公司 | 94.36% |
| RYZB | RayzeBio Inc | 55.28% |
截至 2023 年 12 月 21 日收市时的业绩数据
在 2023 年的 124 次首次公开募股中，只有 30 次的交易价格高于IPO价格，为投资者带来了正收益。
继 2022 年只有一家公司选择直接上市的短暂停顿之后，2023 年，直接上市的情况再次出现。 这一趋势最初由 Spotify 在 2017 年推广开来，每年的势头都在不断增强。 今年，以下公司通过直接上市的方式上市：Surf Air Mobility (SRFM)、Courtside Group (PODC) 和 reAlpha Tech (AIRE)。
在 SPAC 方面，有 92 家公司成功完成兼并并在公开市场上市，与 2021 年和 2022 年分别完成的 199 宗和 101 宗交易相比有所下降。 这一年的特点是，大量悬而未决的 SPAC 交易未能最终完成，还有许多 SPAC 交易被终止。
已完成的最大 SPAC 交易是越南电动汽车公司 VinFast，该公司以 230 亿美元的估值在美国市场上市，合并后股价大幅波动；以及数字抵押贷款公司 Better，该公司以 70 亿美元的估值上市，上市首日股价暴跌 93%。
在 2023 年通过 SPAC 上市的公司中，超过 90% 目前的交易价格低于其IPO价格。
总体而言，2023 年的美国IPO市场呈现出谨慎乐观与挑战并存的态势，各类公司在不同程度的成功和市场接受度中进入公开市场。
反弹在望：2024 年前景看好
根据最近的趋势和市场指标，2024 年美国股市的首次公开募股很有可能再次兴起，超过过去两年相对低迷的活动。 这几个因素促成了乐观的前景：
- 市场环境不断改善：尽管近期面临挑战，但整体股市表现出了非凡的韧性和稳定性，主要指数都取得了可观的正收益。 12 月份，在 Nvidia 今年迄今为止高达 240% 的回报率以及 Meta、特斯拉、苹果和亚马逊等其他主要科技巨头强劲表现的推动下，标准普尔 500 指数创下了历史新高。 市场情绪的好转可能会鼓励更多公司考虑上市，尤其是那些一直在等待更好条件的公司。
- 投资者信心旺盛：尽管面临经济逆风，但投资者对美国经济长期发展的信心仍然相对较高。 这种积极的前景转化为投资者对新投资机会（包括首次公开募股）的更大热情，因为投资者寻求使其投资组合多样化，并充分利用增长前景。
- 降息的可能性：美联储已提出可能暂停加息，甚至在 2024 年开始降息。 稳定的利率将通过降低资本成本为首次公开募股创造有利环境。
2024 年值得关注的潜在 IPO
在经历了 2023 年的低迷之后，预计 2024 年的IPO市场将回暖。 据传，有几家备受瞩目的公司正考虑在明年上市，投资者们也急于参与其中。
以下是 2024 年值得关注的潜在 IPO：
- Shein 是一家中国快时尚公司，已成为全球最受欢迎的零售商之一。 路透社11 月报道称，该公司已秘密申请在美国上市，2023 年上半年公司估值上涨 20 亿美元，达到 660 亿美元。 预计 Shein 将于 2024 年进行IPO。
- 据报道，热门社交媒体平台Reddit 也在考虑在不久的将来进行首次公开募股IPO）。 虽然IPO的正式日期尚未公布，但人们普遍预计将于 2024 年初的某个时候进行。
- 据报道，金-卡戴珊（Kim Kardashian）的标志性塑身衣品牌Skims 也在探索于 2024 年IPO。 今年，该公司在一轮融资中筹集了 2.7 亿美元，估值达 40 亿美元。
在 SPAC 方面，一些已宣布的合并预计将于 2024 年完成：
- 美国前总统唐纳德-特朗普创办的社交媒体平台特朗普媒体与科技集团（TMTG）已与一家特殊目的收购公司数字世界收购公司（Digital World Acquisition Corp）（纳斯达克股票代码：DWAC）签署了上市协议。 此举引起了投资者和媒体的关注。 该交易是目前历史最悠久的 SPAC 交易。 最终协议于 2021 年 10 月宣布，但该公司面临着一些挑战，导致无法成功完成交易。 尽管挑战重重，但投资者仍将赌注押在交易的成功完成上，这使得 DWAC 的股价较其资产净值溢价 70%。
- 总部位于美国的先进核技术公司Oklo 与 AltC Acquisition Corp（纽约证券交易所股票代码：ALCC）达成了一项交易，AltC Acquisition Corp 是由 OpenAI 的 Sam Altman 共同创建和领导的 SPAC。 如果您想了解这笔交易的更多信息，请点击这里查看我对这笔交易的深入分析。
- 全球豪华电动汽车制造商莲花科技宣布，将于 2023 年初与在纳斯达克上市的 SPAC 公司 L Catterton Asia Acquisition Corp（纳斯达克股票代码：LCAA）达成 SPAC 合并协议。 该交易对公司的估值为 54 亿美元。 该公司最近宣布，已为该交易获得 8.7 亿美元的私募股权投资（”PIPE”），预计合并将于 2024 年完成。
2023 年的美国IPO市场喜忧参半，挑战与机遇并存。 虽然整体表现参差不齐，但下半年引人注目的首次公开募股激增，加上 2024 年的前景看好，表明市场可能即将反弹。 投资者和企业都热切期待 2024 年的IPO市场会更加强劲，因为市场条件的改善、投资者信心的增强以及利率下调的可能性，都有可能促使市场活动重新活跃起来。
