摩根大通 (JPM) – 財報摘要 – 2024 年 4 月 13 日
許多經濟指標繼續保持良好態勢。 但是,我們仍然對一些重大的不確定因素保持警惕。 首先,全球局勢令人不安——可怕的戰爭和暴力繼續造成痛苦,地緣政治緊張局勢日益加劇。 其次,似乎存在大量持續的通脹壓力,這種壓力可能會持續下去。 最後,我們從未真正體驗過如此大規模的量化緊縮政策的全部後果。 我們不知道這些因素將如何演變,但我們必須讓公司為各種潛在環境做好準備,以確保我們能夠始終如一地為客戶服務。 “- 首席執行官Jamie Dimon
首席執行官 Jamie Dimon
主要指標
- 超出收入預期 0.5%。
- 較 4.16 美元的GAAP EPS預期高出 0.28 美元。 由於預期的 FDIC 特別評估費用增加了 7.25 億美元,GAAP 每股收益減少了 0.19 美元。
- 股本回報率和資產回報率(ROE 和 ROA)輕鬆超過預期。
- 貸款和存款的有機增長率分別為 3% 和 0%。
- 淨利息收入同比增長 11%(有機增長 5%)。
請注意,對第一共和國的收購支撐了 2023 年大部分時間和本季度的增長。 這筆交易於 2023 年 5 月 1 日完成,這意味著在情況正常化之前,還將有一個季度的無機增長。 另外,2023 年第四季度的利潤受到 FDIC評估的嚴重打擊。
ROTCE = 有形普通股回報率;CET1 = 普通股一級凈值
資產負債表:
- 信貸損失準備金為18.8億美元,季度和年度分別為27.6億美元和22.8億美元。 其中包括 20 億美元的凈扣款,但有 7200 萬美元的小額準備金釋放。 這暗示著信貸惡化有可能進入人們的視線。
- 如上圖所示,其 15.0% 的標準 CET1 比率比 11.5% 的最低比率高出 200 個基點。
- 股息同比增長 15%,達到 1.15 美元。
- 通過回購,稀釋股份和基本股份數量都出現了小幅的年同比縮減。
- 資產回報率為 1.36%,而去年同期為 1.38%。
- 其總資本比率為 18.2%,而去年同期為 17.4%。
- 其一級槓桿比率為 7.2%,而去年同期為 6.9%。
前景與估值:
由於聯邦存款保險公司(FDIC)的評估,該公司將凈利息收入指引上調了 2.2%,並上調了總支出指引。 它重申了 3.5% 以下的銀行卡凈扣款率。 該公司的市盈率為 12 倍,預計盈利將同比增長-2.1%。