Hindenburg Research:關於 Axos Financial ($AX) 的簡短報告

Third-Party Content. Provided for informational purposes only. Not investment advice or a recommendation to buy or sell any security. See disclosure here.

興登堡研究公司:關於 Axos Financial ($AX) 的簡短報告

以深入的金融調查而聞名的興登堡研究公司(Hindenburg Research)對 Axos Financial($AX)進行了仔細研究,這家地區性銀行因其技術驅動的方法和令人印象深刻的市場表現而備受讚譽。 儘管市值高達 31 億美元,P/TBV 溢價率高達 35%,但興登堡的研究結果表明,Axos 的基礎可能並不穩固。

主要發現

高風險敞口

Axos 大幅增加了其在動蕩的商業房地產 (CRE) 市場的風險敞口,CRE 貸款從 2021 年 3 月的 55 億美元激增至 2024 年 3 月的 99 億美元。 目前,這部分貸款占銀行貸款總額的53%,遠遠超過地區銀行16.5%的平均水準。

寬鬆的承保標準

興登堡的調查顯示,Axos 一直在擴大其承保標準,接受有犯罪歷史和信用評分較差的借款人。 前員工描述了貸款 「常青化」等做法,引發了對銀行風險管理的擔憂。

有問題的貸款

興登堡確定了幾個由 Axos 資助的不良專案,包括

  • 皇后區公寓專案:9750 萬美元貸款,零單元出租。
  • 布魯克林公寓大樓:為一個沒有建築活動的地塊提供4820萬美元的貸款。
  • Harlem Medical 辦公室:為一個空置項目貸款 3470 萬美元。
  • 曼哈頓公寓大樓:為一處廢棄房產貸款 3500 萬美元。
  • 曼哈頓辦公樓 「The Six」:為入住率不足 50%的大樓提供 1.05 億美元貸款。

有問題的衡量標準

Axos 的貸款價值比率(LTV)比同行的中位數低 17%,不良貸款保持平穩。 儘管經濟壓力越來越大,但潛在損失準備金卻莫名其妙地減少了。

未來之路

明年將有 11 億美元的 CRE 貸款需要續貸,AX 面臨著巨大的挑戰。 興登堡的研究結果表明,銀行對高風險資產類別的風險敞口和寬鬆的承保標準可能會導致巨大的壓力。

如需詳細分析,請點擊此處閱讀興登堡關於 Axos Financial 的完整報告。


免責聲明:本博文提供的資訊僅供參考和教育之用,不構成金融、投資或其他專業建議。 內容基於第三方投資者信函,並不代表對買賣所提及的任何特定證券或投資產品的認可、推薦或遊說。 BBAE 及其關聯公司的員工擁有 Axos Financial ($AX) 證券的看跌期權。

投資有風險,包括可能損失本金。 過去的業績並不代表未來的結果。 投資者在做出任何投資決定之前,應仔細考慮自己的投資目標、風險承受能力和財務狀況。 強烈建議在根據本博文或參考投資者信函中提供的資訊做出任何投資決定之前,進行全面研究和盡職調查,並諮詢合格的財務顧問或專業人士。 本博文作者和本網站擁有者不對讀者做出的任何投資決定負責,也不對根據本博文內容採取的任何行動承擔任何責任。


Disclaimer: Third party content is provided for informational purposes only and should not be construed as an offer to sell or a solicitation of an offer to buy or sell any security. Third party content is not intended to serve as a recommendation to buy or sell any security and is not intended to serve as investment advice. Third party content creators are not affiliated with BBAE Holdings LLC, (“BBAE”) Redbridge Securities LLC (“Redbridge Securities”) or BBAE Advisors LLC (“BBAE Advisors”). All investments involve risk, including the possibility of total loss of principal. For additional important information, please click here.

相關文章
BBAE導覽

BBAE超級大禮包:融資利率低至7.13%,入金獎勵高達400美金!

$0手續費交易,無最低存款/入金要求,24小時中文客服
除上市公司的交易,更涵蓋ETF指數型基金、OTC上櫃公司市場等,高達上萬支股票交易選擇。
在線開戶,僅需3分鐘!