每周綜述：通脹下降、利率上升、中國關稅、神秘股票
伯克希爾-哈撒韋公司神秘股票揭秘
幾天前，我在 BBAE 博客中寫道，儘管人們有所期待，但股東們仍未得知巴菲特一直在購買的神秘金融股的身份，並且一直在請求美國證券交易委員會（SEC）特批不要披露，以免在此之前過多地推高股價。 伯克希爾哈撒韋公司（NYSE：$BRK）已完成建倉。
現在，伯克希爾公司的 13-F 表格披露，它的保險公司是Chubb（NYSE：$CB）——該公司股票在公告發佈后迅速上漲。 根據披露的信息，我們可以認為伯克希爾在Chubb 6% 的持股比例也可能是目前的極限。
通貨膨脹
如果說有什麼故事可以一直講下去，那就是通貨膨脹。
我這可不是好話。 我有點厭倦了。 你可能也是。 它既影響我們的日常生活，也影響我們的投資組合。
通貨膨脹讓人困惑，顯然連喬-拜登也不例外。 “我上任時，通貨膨脹率是9%。 現在是 3%“，他一直這麼說（實際上他上任時的通脹率是 1.4%，但已經很接近了，對吧？ ）
實際上，自拜登上任以來 ，物價已經上漲了近 20%。 平心而論，我認為美國總統並沒有那麼大的權力來左右通貨膨脹的走向，所以這不是他的錯，但也許這也不是一個值得炫耀的地方。
無論如何，最近的CPI報告顯示，截至4月份的過去12個月中，物價上漲了3.4%，略好於截至3月份的過去12個月中3.5%的漲幅。
通貨膨脹的消息對股市來說是個好消息：道瓊斯工業平均指數有史以來首次突破 40,000 點，儘管是在中午交易時段。
美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）對通脹消息感到失望，他說通脹下降得不夠快。 公平地說，他引用的也是 4 月份生產者價格指數 0.5% 的增幅，而美聯儲通常以個人消費支出來衡量通脹（而非消費物價指數），PCE 尚未開始呈下降趨勢。
來源：美國經濟分析局
利率：別再試圖預測利率
你關心通貨膨脹，是因為你要花更多錢買人造黃油。 你的投資組合之所以關心它，是因為它可能促使央行提高利率。
如果說我在利率方面可以傳授什麼經驗的話，那就是利率幾乎是無法預測的，尤其是在波動時期，而只有在波動時期，預測才是真正有用的。
下面這幅圖已經有點老了，涉及的是通貨膨脹與利率的關係，但原理是一樣的：經濟預測幾乎是個笑話，畢竟預測的結果很糟糕。
2023年12月27日，你知道芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具（CME FedWatch Tool）給出的2024年3月降息的幾率有多大嗎？
90%.
這就對了。 但這並沒有發生。
市場預期今年會有七至八次降息。 美聯儲預測會有三到四次。
一個半月前，晨星公司還說要降息5次。
就在幾天后，明尼阿波利斯聯儲主席尼爾-卡什卡利（Neel Kashkari）表示，2024 年可能不會降息。
債券大王比爾-格羅斯（Bill Gross）——第一個創建債券基金的人——站在了利率持平到上漲的陣營中，甚至建議人們不要購買債券基金。 （如果你是新手，要知道如果 “新 ”利率上升，就沒有人願意購買支付較低利率的舊債券–除非它們的價格下降）。
比爾-格羅斯說的更多的是國庫券利率，而不是美聯儲准控制的聯邦基金利率，儘管從長遠來看，兩者的走勢往往相似。 博主查理-比列洛（Charlie Bilello）也分享了格羅斯的推文，他的觀點很有道理：現在的利率相當不錯，而且人們很少會為了資本增值而購買債券基金。
鮑威爾表示，2024 年美聯儲基金加息至少是不可能的。
誰說得對？
沒人。 都是猜測。
喬-拜登發佈對華關稅新政
說到通貨膨脹，拜登總統最近大幅提高了從中國進口的各種商品的關稅，其中最引人注目的可能是電動汽車。
Sincisom 公司的比爾-畢曉普（Bill Bishop）編製了一份簡明的表格如下：
可以預見的是，全美零售聯合會對此表示不滿，一些記者指出，拜登此前曾抨擊過唐納德-特朗普對中國徵收的關稅——特朗普不懂基礎知識。 他認為關稅是由中國支付的。 任何經濟學大一的學生都能告訴你，美國人民正在為他的關稅買單。“——但可以肯定地說，總體而言，隨著時間的推移，中國對美國的貿易政策比美國對中國的貿易政策更加不平衡。
但是，人們還是對這些關稅的規模和突然性感到驚訝，因為這似乎是為選舉服務的。 當然，還可以通過墨西哥和越南的貨物路線來顛覆它們。
可能更多的是功能而不是缺陷，中國也會理解，這些新關稅是有嚴格針對性的。 正如彭博社所指出的，新關稅主要不涉及稀有礦產等產品，而中國是這些產品的主要供應國。
事實上，彭博社的詹姆斯-梅傑（James Mayger）指出了太陽能電池板製造材料的一個相關諷刺：美國政府可能在概念上想徵收關稅，但卻沒有這樣做，因為美國需要這些材料，就像中國政府之前宣佈限制這些材料的出口，但卻因為自己的企業需要這些收入而打了退堂鼓。
商業方面並不總是反關稅或出口限制的尾巴——英偉達和其他美國晶元製造商肯定因半導體出口限制而失去了業務——但有時確實如此。 雖然中美貿易一直在緩慢萎縮，但重點應該是 「緩慢」——兩國都受益匪淺，以至於不能扼殺一隻金鵝。
本文僅供信息參考，既不構成投資建議，也不構成買賣證券的邀約。 所有投資都存在固有風險，包括本金的全部損失，而且過去的業績並不保證未來的結果。 在做出任何投資決策之前，請您進行充分的研究或諮詢金融專家。 詹姆斯擁有伯克希爾哈撒韋公司的股票。 BBAE 在上述任何投資中均沒有持倉。
