Uber （$UBER） – CEO Dara Khosrowshahi 接受高盛和 Waymo 採訪 – 2024 年 9 月 14 日
消費者現狀與制勝之道
與幾周前的財報電話會議一樣，達拉再次告訴投資者，消費趨勢 「相當樂觀」。 這方面並沒有變化。 Uber 的業務具有一定的隨意性（尤其是外賣）。 考慮到這一點，它為什麼會發展得這麼好呢？ 可能是因為它的客戶也比全國的平均水準更年輕、更富裕。 該公司 40% 的顧客年齡在 18-34 歲之間，年收入超過 10 萬美元。 雖然這有一定道理，但其低收入用戶業務也相當健康，而且實際上比富裕消費者增長得更快。 每個群體和人口的消費都和一年前一樣樂於消費。
雖然可能有幾個較小的因素在起作用，但我認為這隻是Uber無與倫比的業務的副產品。 它的司機規模是同類產品中最大的，這意味著更低的附加費率和更好的可用性。 它的產品套件比其他任何人都要廣泛，其中包括幾款低成本產品，以迎合敏感客戶的需求。 Lyft 曾試圖在共用乘車方面做一些類似的事情，但不得不放棄。 它沒有足夠的規模、資產負債表、資本成本或獲利率，無法奢望提供這些低價值產品。 而優步卻可以…… 這也意味著，它可以從這一使用案例中獲得所有需求，提高參與度，併為其高價值產品的交叉銷售創造條件。 然後，Uber 利用這種產品的廣泛性來提高其訂閱的價值，並將更多的節省轉嫁給客戶…… 並利用其商戶規模為客戶創造更多的送貨促銷活動。 其巨大的市場影響力以及對可負擔性和可及性的關注，都使其產品具有獨特的價值，其面對巨集觀環境的韌性也更容易理解。
“我們的增長速度一直快於同類產品，同時獲利率也在逐年大幅提高。 從目前來看，沒有理由認為未來不會再出現這種情況”。
優步首席執行官達拉-科斯羅薩西（Dara Khosrowshahi）
自動駕駛汽車（AV）與 Waymo 新聞：
優步（Uber）繼續推動成為自動駕駛車隊的首選合作夥伴。 正如我經常提到的，優步希望發揮自己在需求聚合和規模化供應方面的優勢，而不是建立自己的車隊。 它認為，其世界級的數據規模對於優化路線匹配、客戶服務和輸送量非常有用。 它還認為，所有 AV 車隊都需要它來完善市場供應，以度過多年過渡期。 為什麼呢？ 因為如果這些車隊僅僅是為了滿足今天的高峰需求而建立的，那麼這些汽車大部分都會在一天中的大部分時間里閑置，會消耗太多的現金。 這就是Uber的司機補充計劃發揮作用的地方，這讓他們有很大機會成為這一演變的關鍵部分。 此外，Uber 還能提供更多的需求，這已經被證明可以提高車隊的利用率。
這也許就是為什麼目前在自動駕駛計程車領域最先進的企業 Waymo 剛剛將其與 Uber 的合作關係擴展到更多城市，同時將其用於汽車清潔等更多服務的原因。 這種合作關係在繼續加強，但我懷疑，當Waymo（或亞馬遜或特斯拉）最終擁有自己理想的車隊規模時，他們是否還需要優步的幫助。 屆時，這個投資案例將變得更加棘手。 當然，Uber 可以作為過渡合作夥伴，説明管理供需動態和服務水準。 但隨著時間的推移，這些巨頭就不能自己解決這個問題嗎？
我們還需要幾年時間才能解決這個問題，但不是幾十年。 達拉認為，在未來 3-5 年內，這個等式的軟體方面（將釋放硬體增長）已經準備就緒。 亞馬遜首相和谷歌地圖提供的精英網路效應就像優步一樣，我不認為僅僅提供需求會是這些其他公司無法獨立完成的事情。 Waymo 已經在聖弗朗西斯科積累了穩固的市場份額，2024 年的產能非常有限。
綜上所述，這就是為什麼我在過去幾周賣出了大部分Uber持倉的原因。 我想獲得三位數的利潤，並尊重這樣一個現實：隨著AV浪潮的到來，Uber 正在從品類霸主向不那麼確定的方向發展。 它絕對能在這個等式中找出問題所在，也絕對能在未來數年甚至數十年內持續增長。 我認為這種可能性足夠大，仍然值得持有較小的股份。 但這種可能性比我在 2023 年初買入股票時要低得多。
Uber One：
優步（Uber）看到了在移動領域增加更多訂閱用戶價值的真正機會。 它在配送方面做了很多工作，但認為需要更加關注移動出行。 無論是更便宜的乘車服務或獎勵，還是省去排隊等候的時間等，都會有更多的機會。 Uber One 在美國和英國等最發達市場的滲透率仍然很高，在所有其他市場，它都有很大的發展空間，可以向現有消費者提供更多服務。
- 此外，Uber One 還在外賣方面增加了更多商家，為贊助商清單和獨特的Uber One優惠提供更多機會。
其他公司也有自己的專案。 我們相信我們的發展速度更快，因為我們提供的專案可以說是別人沒有的。 我們就像與其他流媒體競爭的 Netflix，因為我們有獨家的福利”
優步首席執行官達拉-科斯羅薩西（Dara Khosrowshahi）
