IPO市場：2023 年的故事和 2024 年的預期
2021 年是美國首次公開募股創紀錄的一年，有 1,000 多家公司上市，其中包括 SPAC。 然而，在 2022 年，由於高通脹、利率上升和地緣政治不穩定等各種嚴峻的市場條件，美國IPO市場經歷了大幅放緩。 這種下滑趨勢一直持續到 2023 年，期間只有少數幾個著名的 IPO。 在這篇文章中，我將深入分析 2023 年 IPO 市場的表現，並探討 2024 年的前景。
2023 年美國IPO格局
2023年，124家公司通過傳統IPO途徑上市（不包括SPAC）。 今年年初進展緩慢，但下半年引人注目的首次公開募股激增。 英國半導體公司 ARM 於 9 月份首次公開募股，成為今年最大的IPO。 Arm成功融資 49 億美元，首次上市便飆升近 25%，收於每股 63.4 美元。 除了 Arm.
其他值得關注的首次公開募股還包括雜貨配送平臺Instacart，其上市時的估值大大低於疫情期間的峰值。
專門從事人工智慧整合行銷自動化的科技公司Klaviyo 也以92億美元的估值大舉進軍。
德國標誌性鞋商Birkenstock 以93億美元的估值進入市場，標誌著該公司從家族企業到獲得私募股權公司和著名投資者支援的重大轉變。
Kenvue 前身是強生公司的消費者保健部門，也於 2023 年 5 月完成了IPO。
2023 年 5 大 IPO 概要
| 代碼 | 公司名稱 | IPO收益 | IPO價格 | 當前價格 | 收益率 |
| ARM | Arm Holdings | 4.9B | $51.00 | $72.20 | 39.61% |
| KVUE | Kenvue Inc | 3.8B | $22.00 | $21.22 | -3.55% |
| BIRK | Birkenstock 控股公司 | 1.48B | $46.00 | $46.80 | 1.74% |
| KVYO | Klaviyo Inc | 576M | $30.00 | $28.59 | -4.70% |
| CART | Maplebear Inc | 660M | $30.00 | $23.39 | -22.03% |
截至 2023 年 12 月 21 日收市時的業績數據
2023 年表現最佳的 5 家 IPO（市值超過 10 億美元）
| 代碼 | 公司名稱 | IPO以來的回報率 |
| SKWD | Skyward Specialty Insurance Group | 126.80% |
| GPCR | Structure Therapeutics | 120.00% |
| NXT | Nextracker 公司 | 105.75% |
| CAVA | CAVA集團公司 | 94.36% |
| RYZB | RayzeBio Inc | 55.28% |
截至 2023 年 12 月 21 日收市時的業績數據
在 2023 年的 124 次首次公開募股中，只有 30 次的交易價格高於IPO價格，為投資者帶來了正收益。
繼 2022 年只有一家公司選擇直接上市的短暫停頓之後，2023 年，直接上市的情況再次出現。 這一趨勢最初由 Spotify 在 2017 年推廣開來，每年的勢頭都在不斷增強。 今年，以下公司通過直接上市的方式上市：Surf Air Mobility （SRFM）、Courtside Group （PODC） 和 reAlpha Tech （AIRE）。
在SPAC方面，有92家公司成功完成兼併並在公開市場上市，與2021年和2022年分別完成的199宗和101宗交易相比有所下降。 這一年的特點是，大量懸而未決的SPAC交易未能最終完成，還有許多SPAC交易被終止。
已完成的最大SPAC交易是越南電動汽車公司 VinFast，該公司以230億美元的估值在美國市場上市，合併後股價大幅波動;以及數位抵押貸款公司 Better，該公司以70億美元的估值上市，上市首日股價暴跌93%。
在 2023 年通過 SPAC 上市的公司中，超過 90% 目前的交易價格低於其IPO價格。
總體而言，2023 年的美國IPO市場呈現出謹慎樂觀與挑戰並存的態勢，各類公司在不同程度的成功和市場接受度中進入公開市場。
反彈在望：2024 年前景看好
根據最近的趨勢和市場指標，2024 年美國股市的首次公開募股很有可能再次興起，超過過去兩年相對低迷的活動。 這幾個因素促成了樂觀的前景：
- 市場環境不斷改善：儘管近期面臨挑戰，但整體股市表現出了非凡的韌性和穩定性，主要指數都取得了可觀的正收益。 12 月份，在 Nvidia 今年迄今為止高達 240% 的回報率以及 Meta、特斯拉、蘋果和亞馬遜等其他主要科技巨頭強勁表現的推動下，標準普爾 500 指數創下了歷史新高。 市場情緒的好轉可能會鼓勵更多公司考慮上市，尤其是那些一直在等待更好條件的公司。
- 投資者信心旺盛：儘管面臨經濟逆風，但投資者對美國經濟長期發展的信心仍然相對較高。 這種積極的前景轉化為投資者對新投資機會（包括首次公開募股）的更大熱情，因為投資者尋求使其投資組合多樣化，並充分利用增長前景。
- 降息的可能性：美聯儲已提出可能暫停加息，甚至在 2024 年開始降息。 穩定的利率將通過降低資本成本為首次公開募股創造有利環境。
2024 年值得關注的潛在 IPO
在經歷了 2023 年的低迷之後，預計 2024 年的IPO市場將回暖。 據傳，有幾家備受矚目的公司正考慮在明年上市，投資者們也急於參與其中。
以下是 2024 年值得關注的潛在 IPO：
- Shein 是一家中國快時尚公司，已成為全球最受歡迎的零售商之一。 路透社11 月報導稱，該公司已秘密申請在美國上市，2023 年上半年公司估值上漲 20 億美元，達到 660 億美元。 預計 Shein 將於 2024 年進行IPO。
- 據報導，熱門社交媒體平臺Reddit 也在考慮在不久的將來進行首次公開募股IPO）。 雖然IPO的正式日期尚未公佈，但人們普遍預計將於 2024 年初的某個時候進行。
- 據報導，金-卡戴珊（Kim Kardashian）的標誌性塑身衣品牌Skims 也在探索於 2024 年IPO。 今年，該公司在一輪融資中籌集了 2.7 億美元，估值達 40 億美元。
在SPAC方面，一些已宣佈的合併預計將於2024年完成：
- 美國前總統唐納德-特朗普創辦的社交媒體平臺特朗普媒體與科技集團（TMTG）已與一家特殊目的收購公司數位世界收購公司（Digital World Acquisition Corp）（納斯達克股票代碼：DWAC）簽署了上市協定。 此舉引起了投資者和媒體的關注。 該交易是目前歷史最悠久的SPAC交易。 最終協定於 2021 年 10 月宣佈，但該公司面臨著一些挑戰，導致無法成功完成交易。 儘管挑戰重重，但投資者仍將賭注押在交易的成功完成上，這使得 DWAC 的股價較其資產凈值溢價 70%。
- 總部位於美國的先進核技術公司Oklo 與 AltC Acquisition Corp（紐約證券交易所股票代碼：ALCC）達成了一項交易，AltC Acquisition Corp 是由 OpenAI 的 Sam Altman 共同創建和領導的 SPAC。 如果您想瞭解這筆交易的更多資訊，請點擊這裡查看我對這筆交易的深入分析。
- 全球豪華電動汽車製造商蓮花科技宣佈，將於 2023 年初與在納斯達克上市的 SPAC 公司 L Catterton Asia Acquisition Corp（納斯達克股票代碼：LCAA）達成 SPAC 合併協定。 該交易對公司的估值為54億美元。 該公司最近宣佈，已為該交易獲得 8.7 億美元的私募股權投資（“PIPE”），預計合併將於 2024 年完成。
2023 年的美國IPO市場喜憂參半，挑戰與機遇並存。 雖然整體表現參差不齊，但下半年引人注目的首次公開募股激增，加上 2024 年的前景看好，表明市場可能即將反彈。 投資者和企業都熱切期待 2024 年的IPO市場會更加強勁，因為市場條件的改善、投資者信心的增強以及利率下調的可能性，都有可能促使市場活動重新活躍起來。
